新年的故事，

从一个邀请开始。

长读长信主理人

长信基金总经理

覃波

你受邀赴一次约，

分享关于阅读的智慧与洞见。

我们一起在勇敢者的游戏里冒险，

我们交换关于投资的方法与理念。

长读长信品牌策划人

长信基金总经理助理

李毅

我们透过每一次的阅读

成为彼此前进路上的光线，

在长读长信中走得更远。

长读长信同行人

长江证券研究所首席策略分析师

包承超

长读长信同行人

长信双利优选混合基金经理

祝昱丰

覃波：今天是2023长读长信的第一期节目。非常非常荣幸邀请到我们的包承超老师，非常感谢你的到来!

包承超：感谢覃总的邀请!也是非常荣幸能够参加咱们长信基金读书会第一期的栏目。

覃波：还有我们公司的基金经理祝昱丰，来参加我们的第一期节目。

李毅：是的，今天是我们的第一期，新年新气象。然后也是我们这次首次推出的双人共读模式，所以我们在挑选嘉宾的时候是想了又想，所以我们找到了包承超老师。包承超老师据我观察，平时是非常爱读书的，而且也是我们业内非常资深的首席策略分析师，所以我们今天非常期待你的到来，再次欢迎!

包承超：感谢李总的邀请。也是今天能够比较高兴地跟祝昱丰，也是我多年的好友一块能够分享一些好书。当然跟祝昱丰平时我们聊读书本身就聊了很多，也希望今天能够给到大家带来一些收获。

祝昱丰：是的，这点我可以证明。因为我跟承超是一起入行的小伙伴，所以很多好书都是他推荐给我的，所以今天能邀请他来参加我们第一期的活动，我真的非常期待。

覃波：对的!读书和学习是对自己最好的投资，希望新的一年大家能够读书、学习有所收获。

合：也祝大家新年快乐，大展宏图!

包承超：欢迎来到长读长信，我是长读长信同行人包承超。

祝昱丰：大家好，我是长读长信同行人祝昱丰。今天我和承超一起给大家分享这本《文明现代化价值投资与中国》。

包承超：讲这本书的时候，其实我倒并不是冲着价值投资这个热词来出发的。因为平时在研究跟生活中也比较爱读一些历史方面的一些书。这本书恰好李录先生讲的还是比较新颖的，我也想在其中看一看李录先生是如何结合历史、融合历史来去看待价值投资。而且在读书的过程中，我发现这本书还是写的比较有特点的。因为它前半部分是用一种叙述性的描述的方式来去写，后半部分它是一个演讲的实录，我觉得这个读书的体感还是蛮不错的。

祝昱丰：看完这本书给我最大的一个感受是我们不需要去搞明白历史的每个细节，但我们必须要有一种历史观。我平时就很喜欢跟你聊天，尤其是自己比较悲观的时候，因为你每次都比较乐观，然后告诉我其实很多事情在历史上都发生过，没什么大不了的，而且最后往往证明你都是对的。

包承超：因为在读历史书的时候会有这种感受，就是其实很多时候跟我们做研究投资一样，有时候我们看待一些宏大叙事问题的时候经常会容易掉入一种线性外推的这种逻辑陷阱。在李录先生写那本书里面，我记得金句是有蛮多的。其中有一句话我印象挺深的，他讲到儒、道、法三者的混合，其实是在历史上5000年来都是中国政治的一个智慧以及它的一些精要的地方。那么当然，这三者政治文化传统的一个有机的结合，以及包括整个磨合的程度都是中国政治，就是从一个政治周期来说都是一个非常重要的一些关键因素。因此当我们去尝试理解一些我们很难理解的宏大叙事的一些问题的时候，就要提醒自己切勿掉入线性外推的这种逻辑陷阱中。

祝昱丰：其实我们投资的都是中国的公司，所以也是在投资中国这个国家。如何能跟你一样，在悲观的时候保持理性，我觉得就像李录先生说的，我们需要在历史中寻找答案。中国在过去40年中找到了现代化的钥匙，尽管短期可能会遇到各种各样的困难，但只要市场经济和科学技术的基础还在，这个现代化的进程就不会停止，我觉得这是我在这本书里找到的一个答案。

包承超：因为昱丰你是自下而上出身的，所以你的视角其实在我看来，你在读这本书的时候的感受有点偏企业家的视角来去想这个问题。因为我是做宏观策略的，所以我可能理解的视角跟你有一些差异。我们可想，像中国这样那么大的一个国家，如果我们把它当做一个企业，相当于一个存在了2000年的一个龙头企业，它依然能够保持一个深深的活力，虽然中间经历过了很大的一些盈利的波动，但是作为一个持续的经营那么长时间的一个企业来说，我们从价值投资来说应该放更多的精力，或者说放再多的精力其实都不为过。

祝昱丰：如果想要分享中国现代化的成果我觉得也必须找到一个正确的投资方法，这就进入到这本书的下半部分——价值投资。从长期看，价值投资是可以带来安全可靠的回报，但价值投资对投资人的秉性要求也很高，比如说客观、独立、耐心、果断，所以适合又能坚持价值投资的人，我觉得并没有那么多。

包承超：因为你是做投资出身的，所以你对价值投资了解的，或者说理解以及想去研究