只有对各类专利技术进行精准度量，才能准确把握科技对经贸、金融、社会等方面的影响;只有及时将传统的金融分析方法升级到科技对经济金融更为精准的引领力，才能有效把握“双碳”目标下的全球发展趋势。

如何充分利用好国际和国内知识产权资源，切实提高我国科技自主能力是摆在面前的一大挑战;同时，利用好市场力量推动科技进步也十分重要。产业链的核心是相应的技术链，设立并利用好各种技术指标是完善科技度量的重要组成部分。

科技创新是企业成长和价值提升的原动力，也是货币定价和货币国际化的重要推动力，对生产和生活的影响越来越大。但是，至今鲜有关于科技进步或创新发展的科学精细的度量标准，对经贸、产业、货币和股市影响的具体实证结果就更少了。

我们近年来对主要货币发行体科技自主度、科技国际化和科技充足度的定义和度量进行了系列研究。在此基础上，利用世界知识产权组织公布的全球国际专利数据和各货币发行体知识产权进出口使用费数据，提出了绿色技术、数字技术、人工智能技术、生物技术等关键技术的度量方法和相应的指标体系。同时，对国际专利进行了量化评级，最后得出高科技、中科技和传统科技三类科技对主要经济体股市市值影响的实证结果。

这些结果不仅可以在宏观上评估一个经济体的科技动力，而且可为单个企业的科技动力和先进程度评估提供必要的宏观环境和参数，还可以应用到相关未上市公司和上市公司的科技价值评估，为金融支持科技创新提供定量的价值指引。同时，这些宏观参数也为分析产业链对应的技术链的自主度和国际化程度打下必要基础。

一、科技股成为美国股市市值增长的重要动力

股市是金融财富的重要形式，是企业资本的重要来源，也是消费资金的重要来源。数据显示，2000年至2020年，全球股市市值年均复合增长率虽降至6.24%，却比同期全球产值年均复合增长率4.70%高出1.54个百分点，同期全球证券化水平提高至125.19%。2021年全球股市市值较2020年增长了16.68%，证券化水平进一步提高至129.31%。值得注意的是，2008年至2020年，美国纳斯达克股市市值增长了7.48倍，年均复合增长率高达19.49%，分别比同期全球股市市值和美国纽约股票交易所(下称“纽交所”)市值年均复合增长率高出近10个百分点，比同期全球名义国内生产总值增长最高的经济体年均复合增长率也高出近1倍;同期纳斯达克股市市值与纽交所市值比例从24.42%提高到了84.68%，2021年进一步提高到了88.70%。

10多年来美国科技股市值高速发展，为美国投资者带来了巨大的金融财富，不仅对美国消费和经济增长作出了重要贡献、为众多科技类企业提供了融资渠道，也为各类科技投资基金提供了必要的退出渠道，这是美国科技企业快速发展的重要动力。

二、科技引领力的度量

(一)传统企业开展科技引领力评估的必要性

尽管10多年来全球科技创新显著加速，但投资银行、基金公司、信用评级公司等金融服务机构仍延续了传统估值方法，未将科技创新因素正式纳入，对科技股票“超额回报”的动力，或“科技”这个核心问题，没有系统的理论及相关实证度量方法，对各国、各地、各企业科技发展的进程也没有行之有效的评估结果。只有深入研究企业的科技引擎，并进行明确的界定、度量和分析，才能更好地把握企业内在发展动力，并进行精确的定价和估值。

(二)度量面临各国技术载体专利不可比性的难题

由于全球专利类型五花八门，专利功能又各具特色，因此作为技术载体的专利难以直接比较，在度量上更是困难。不同国家或地区对于专利审批的法律法规差异较大，专利质量参差不齐。世界知识产权组织公布的全球专利数据显示，2020年我国授权的专利总数44.07万件，全球占比达47.63%。从数量角度看，多年来我国科技创新进展喜人。

然而，专利价值的重点在于其实际应用效果而非数量多寡，特别是一国(地区)专利到境外授权并创造知识产权出口使用费，是观察和度量该国(地区)专利质量的一个合适视角。数据显示，2020年境外授权的我国专利总件数为4.33万件，不到同年我国授权的总专利数的一成;境外授权专利全球占比为6.47%;境外授权专利带来的知识产权出口使用费为85.8亿美元，全球占比为2.4%，与发达国家差距较大。授权的专利总数量和各国知识产权的进出口使用费之间的内在冲突，充分说明各国科技专利的不可比性，用于各国科技国际化或科技自主度的度量更是有难度。

(三)如何解决科技专利不可比的难题

为解决各国国际专利难以直接进行比较的难题，张光平和谭梓扬利用《世界五大知识产权局统计报告》中同族专利数据和世界银行/世贸组织公布的各地知识产权进出口使用费数据，定义和度量了各主要货币发行体科技自主度(年度知识产权出口金额与知识产权进出口使用费比例)和全球前八大货币发行体科技国际化程度(各主要货币发行体同族专利基于科技自主度的加权值占同期全球同族专利总加权值比重)，进而得到了科技国际化与货币国际化相互影响的实证结果。张光平又提出了经济体知识产权充足度(各经济体年度知识产权进出口使用费与国内产值的比例