报告摘要：
整车货运流量数据是以公路货运为主要统计目标的高频数据。经济在支出法下的各项需求，比如投资、消费与出口，且无论是原材料、中间品还是产成品，最终都离不开运输，因此它对于宏观经济各个环节均构成映射。
学术论文也有通过城际卡车流量测算对GDP影响的案例。
整车货运流量数据是以公路货运为主要统计目标的高频数据。该指标基于G7物联网平台大数据整理发布，数据维度覆盖整车流量指数、货运枢纽、吞吐量指数以及分省份相关数据。如果再结合中国公路物流运价等价格指标，能够多维度反映物流情况。
货运物流是宏观经济的晴雨表。由于商品流通量与贸易活动、宏观经济景气度直接相关，因此整车货运量即为宏观经济表现的影子指标。此外货运物流包含原材料、生产、加工、成品运输的全过程，对于下游需求，无论是投资、消费或出口（通过供应链传导）的边际变化均较为敏感。1学术论文《TheEconomicCostofLockdowninChina》（宋铮等，2022）亦采用月度更新的城际卡车流量数据，用以推算疫情管控对城市实际GDP的影响。
对于疫情之后的经济来说，整车货运流量的数据在有些时段弹性可能会较GDP更大，比如区域物流中断或者受减员影响等供给冲击的时段；但多数时段弹性可能要略小于GDP，它与制造业增加值相关度可能更高，而生产、物流相对于消费、服务来说，受外生约束更小；且在消费环境受约束的时段，商品和货运会一定程度对服务形成替代。
在此需要明确的是，公路运输主要由整车运输与零担运输两部分所构成。2而整车货物运输是指托运人一次托运货物计费重量3吨以上或不足3吨，需要一辆载货汽车进行运送的运输形式。一般来说，企业间物流主要由整车运输所承担；而针对末端消费者的物流则由零担运输所承担。因此整车货运更偏向于生产端供应链流通环节。
2022年，整车货运流量指数中枢以震荡回落为主，整体趋势与制造业增加值同比增速高度相关。但终端的消费最终还是会表现在工业消费品的需求上，因此，如果消费和服务业出现需求趋势性变化，通过产业链之间的传递，理论上也能在货运物流上有所映射。
整车货运物流指标具有自己的弹性特征。逻辑上来说，在供给冲击比如疫情管控导致区域物流运输不畅、或者物流减员明显的时段，整车货运的变动弹性可能较GDP更大，例如去年4月、11月两轮疫情冲击，整车货运量指数均降至70左右低位（仅次于历次春节）。不过多数时段，货物流通存在整体延续性。居民生活半径缩短的时候，商品对服务形成替代，货运物流韧性会相对更强，整车货运量指标弹性可能略小于实际GDP。
2022年，整车货运流量指数大致经历了“高位徘徊—区域疫情冲击—疫后恢复—区间震荡—疫情达峰冲击—触底修复”的六个阶段，在此我们做一个简要复盘。
第一阶段（1月初-3月上旬），3月上旬整车货运流量升至147.7的年度高位。同期财政前置，基建增速扩张；美国制造业补库预期偏强，出口整体在韧性区间；主要潜在负面因素是地缘政治背景下大宗商品价格上行压力。
整车货运流量于2022年1月上中旬（春节前两周）维持在108-137高位，2月16日（元宵节）之后呈显著上行，最终于3月11日升至147.7的年度高位。第一阶段稳增长政策延续发力，主要包括2021年12月的降准降息、1月的降息及社融加快投放，以及政府工作报告所确定实际财政空间扩张。受此影响一季度固定资产投资增速、基建增速分别达9.3%、10.5%，3月制造业增加值同比录得4.4%，均高于市场预期以及2021年四季度增速。此外出口结构呈现较为清晰的支撑线索，包括海外出行需求回升、中游资本开支韧性以及集成电路、新能源等新兴产业链景气。一季度出口累计增速录得15.5%，3月单月出口增速14.7%，均处于景气偏高区间。这些阶段也包含一些隐忧，包括俄乌冲突显著升温，布伦特原油上行至历史新高的128美元/桶；美联储货币政策紧缩节奏加快等。
第二阶段（3月中旬-4月上旬），整车货运量数据由年度高点147.7单边下行至70.5。首轮疫情冲击进入显性化阶段，居民生活半径缩短、物流和供应链影响加大，产业受疫情影响程度大致为“服务业>制造业>建筑业”。受上海、吉林疫情集中冲击，这一时段绝大多数经济指标均处于回落阶段，其中最为典型的是物流运输效率的直接冲击，同期制造业与非制造业供应商配送时间均显著上行。由于供应链阻梗导致产成品库存被动积压，供给冲击下制造业增加值由4.4%降至4月历史新低的-4.6%。而疫情对消费+服务业的影响主要在于居民活动半径约束、就业压力所导致的收入预期下降等过程。4月服务业PMI、服务业PMI从业人员指数分别录得40.0、45.8，两者均落于历史底部区间；城镇调查失业率升至6.1%的历史次高。此外，疫情对于地产线下销售场景、渠道约束效应显现，4月地产销售至施工等同比回落幅度达-40%左右。受发达国家基本面初步放缓、港口物流阻梗导致全球加工贸易链被动收缩等影响，4月出口增速回落至3.9%（3月同比14.7%，一季度同比15.5%）。
整体而言，六大经济口径下的消费、地产销售、服务业等“接
