《经济通通讯社记者吴仲贤23日报道》世界各地央行为应对新冠病毒疫情危机，提出宽松的货币政策及不同的经济刺激措施，但上述政策措施加剧各国的物价通胀情况，使大宗商品价格飙升，今年各地央行均迎来了「加息潮」，以压抑日渐升温的通胀，又适逢俄罗斯与乌克兰在今年2月爆发战争，对全球的供应链造成影响，同时美联储局亦以鹰派主导采取激进的加息措施，以控制国内不断攀升的通胀，为美国及环球的经济增长带来不少阴霾。
*美国通胀问题升温，美联储局鹰派加息*
今年上半年美国通脤一直未见缓和，由今年1月份起美国消费者物价指数(CPI)已多次创下新高，在5月份CPI按年大增8.6%，已创下自1981年12月以来的新高，在6月份CPI更按年大幅扩大9.1%，再创下40多年来的最大升幅，而各消费物价类别均录得升幅，包括燃油、食品价格及住屋成本，在多年的宽松货币政策及地缘政治因素等多种因素的带动下，美国的通胀情况令人咋舌。
面对通胀远高于美联储局的政策目标，美联储局对加息方面采取鹰派态度，以超出市场预期的激进加息政策以应对上述情况，美联储局公开市场委员会在今年3月将联邦基金利率的目标区间上调25基点至0.25-0.5厘，预示著美国即将进入加息周期，尽管美国加息控制通脤属市场预期之内，但其后的在加息的幅度及次数方面，却远远超出市场预期，在接下来的5月、6月及7月，分别加息50基点、75基点及75基点，其幅度及次数超出市场普遍预期，而截至今年底美联储局已上调联邦基金利率目标区间至4.25-4.5厘。
*今年金管局多次入市捍卫港元汇价*
在联系汇率的机制下，港元汇率与美元挂勾，由今年5月12日起，港汇多次触及7.85弱方兑换保证水平，金管局多次入市承接港元沽盘，捍卫港元汇价，本港银行体系总结馀由5月中的逾3000亿港元，跌至现时不足1000亿港元，而在今年底，因应市场对年结资金需求等，港元汇价在11月初开始走强，在短短一个月内，由贴近弱方兑换保证水平反弹，截至昨日早上9时，港汇升至7.79水平。
在美国激进加息的情况下，港息亦不可避免地跟随上升，尽管其跟随步伐并不紧贴美息，本港银行在今年9月份亦相继宣布调高最优惠利率，是2018年9月底以来首次上调最优惠利率，在汇丰银行带头上调最优惠利率0.125厘后，多间本地银行随即跟随，亦不可避免地跟随上升，尽管其跟随步伐并不紧贴美息，但今年本港最优惠利率已调升三次，累计加息0.625厘，而本地三大发钞行，汇丰、中银香港以及渣打香港、其最优惠利率分别升至5.625厘、5.625厘及5.875厘，低息时代已一去不复返。
*料美国明年首季后停加息，本港P加息两次*
星展香港财资市场部环球市场策略师李若凡接受《经济通通讯社》访问时表示，12月美联储局加息50点子，符合该行预期，料明年首季美联储局将加息两次，两次加息均为25点子，预期美联储局在明年首季加息后，便会停止加息，其馀时间利率将会维持不变，但料明年美联储局未会进行减息，又预期本港最优惠利率加息的次数将会与美国加息相同，但香港在跟随美国加息步伐上有滞后，故其幅度将不会与美联储局加息的幅度相同，明年首季分别加息25点子及12.5点子，料整个加息周期将加息1厘。
对于港元拆息展望，她预期，明年一个月香港银行同业拆息(HIBOR)或「反覆试5厘个位」，或高达约5.3厘水平，三个月HIBOR或达5厘以上，不排除或高达约5.7厘水平，并解释现时的资金需求更多是年底效应，留意到银行在年底会储备一定资金作自身用途，而部分流动性不太充足的银行可能需要借钱融资，变相即为「有钱?麰曭眴犮X去，无钱?麉Y咁抢」，从而挟高港元拆息。
*短期港元定存息率仍有上行空间*
她续指，现时股市成交量有所增长，带动与股市相关的港元需求，而在套息方面亦有相关的港元需求，现时港息较美息为高，市场存有买港元套息的倾向。对于明年的资金需求，她提及，尽管明年年底效应自然消退，不排除因为总结馀已减少，在明年的季尾、半年结以及年结，或会重新出现相似情况，届时了拆息走高外，本港定期存款利率或会稍为走高。
对于港元定期息走势，她指出，留意最近本地银行不断上调港元定期利率来锁定长期资金，预期部分期限的定期息率或已接近见顶，但料较短期的港元定存息率，如一个月及三个月等仍有上行空间，料香港银行体系总结馀仍有下跌空间，故在总结馀减少及拆息走高的情况下，较短期的港元定存息率有上行压力。
*明年港汇不排除再度下试7.85水平*
对于港汇，她提及，现时对于港元有较多的需求，让港汇走强，而其幅度亦高于预期，当中原因或由于早前由于美国加息港元走弱等因素，一直有人在沽空港元，但随著上述所提及的因素，市场对港元的需求上升，不少短仓需要被逼平仓，造成港汇升势较急的情况，料在明年年结效应将会消退，随著美国明年首季加息，不排除明年初港息或再度低过美息，可能港汇再会再度走弱，或低于7.8水平，不排除再度下试7.85水平，但预期随著美国首季完成加息，香港银行总结馀或见底，届时港汇便难以重返7.85水平，料港汇将会偏向在7.8左右水平徘徊为主。
她
