美国11月CPI同比升7.1%，低于预期值(7.3%)和前值(7.7%)，11月核心CPI连续两个月低于预期，二手车等关键通胀都有所下行，但居高不下的租金仍是助长CPI的主要因素，长期租约的涨价存在滞后效应。不过，目前的数据也表明，通胀下行至少有盼头了。
早前，周四凌晨美联储放缓加息至50BP的预期就已板上钉钉，而明年大概率会回到一次加息25BP的节奏，各大机构目前纷纷对亚太市场积极起来，美联储加息导致的资金外流压力或有望缓和。截至目前，美元指数已经从115附近的高位跌去近9%，人民币于14日继续回升至6.94附近，当日A股、港股收盘小涨。
景顺首席全球市场策略师胡伯(KristinaHooper)对第一财经记者表示，美元已经开始走软，一般强美元逆转对于新兴市场资产来说有利。“现在中国的变异株比较温和，随着‘重启’进程继续，即使还会有一些小的波折，但我认为不会有太大的影响，中国经济增长明年有可能也会达到5%，这还没有完全反映在价格上，目前中国股票的估值水平还是具有吸引力的。”
房租价格有望回归季节性放缓
美国11月核心CPI环比增长放慢至0.2%，为一年多以来的低点。总体CPI环比上涨0.1%，远低于市场预期的0.3%;同比增长降至7.1%，为去年12月以来的低点，显著从今年6月高点的9.1%回落。标普500指数北京时间14日一度走高逾2.5%，但涨幅最终收窄至0.7%;美元指数跌至6月以来低点，比8月高位回落约9%。
就细分项而言，能源商品、二手车、医疗服务价格降幅较大，而食品(环比+0.5%，同比+10.6%，下同)、租金价格(+0.6%，+7.1%)的上涨压力仍然居前。
高盛方面表示，虽然通胀下降，但由于住房类别反弹至非常快的速度，面对医疗保健系统不断增加的成本压力，医院(-0.3%)和医生服务(持平)的疲软似乎不可持续。机票价格下降3%拖累核心指数0.02个百分点。其他地区的服务业通胀喜忧参半，个人护理(+1.4%)、汽车维修(+1.3%)、汽车保险(+0.9%)和日托(+0.6%)价格增势强劲，但家庭经营(持平)、酒店住宿(-0.9%)和医疗保险(-4.3%)疲软。核心商品价格下跌0.5%，二手车价格下跌(-2.9%)抵消了服装价格意外反弹(+0.2%)和烟草价格走强(+0.7%)的影响。新车价格自1月以来首次保持不变，因为反弹的激励补贴措施抵消了2023款车型的更高标价。
多位接受记者采访的机构人士都表示，租金通胀的变化是最需关注的指标。租金通胀在整体通胀中占比较大，且下行更为缓慢。因为租客一般签订的是长期租约，而在租约到期后，更新租约时房东大概率会提价，提价的动作实则已滞后于市场最新租金价格的变化，这也解释了为何租金的领先指标已经开始下降，但CPI中的租金上涨压力仍居高不下。
美国租赁市场已经火热了近两年，如今终于开始跟随住房市场一起降温了。例如，根据美国房地产协会官方网站Realtor.com的数据，10月美国租金同比上涨4.7%，是18个月来最小的同比涨幅。虽然整体租金仍高于一年前的水平，但涨幅正在缩小，因为房东在通胀面前失去了定价权。
“虽然现在说房租价格正式进入下降轨道还为时过早，但数据显示，价格有望回归正常的季节性放缓(美国租金价格通常会在秋冬季有所回落)，过去几年的天价涨幅可能已经成为过去。”Realtor.com的首席经济学家DanielleHale表示。
嘉盛集团资深分析师佩里(JoePerry)对记者表示，总体来看，随着美国CPI连续两个月低于预期，FOMC必然会在12月的议息会议重视这一现象。许多问题随之浮现：委员会是否会持续放缓加息节奏?此轮加息周期中，FOMC预设的利率目标又是多少?无论有多少新问题产生，唯一可以确定的是，高通胀率如今朝着正确的方向不断降低。
终极利率或指向5.25%
除了在12月加息50BP，高盛美国首席经济学家哈哲思(JanHatzius)近期就表示，2023年的基金利率中值预计将在5%~5.25%之间，较此前的4.75%~5%小幅上升。高盛继续预计2023年将加息3次，每次分别加息25BP。
上周高盛提示了2月加息50BP的可能性，但在此次通胀数据发布后，“就边际而言，通胀报告降低了2月加息50BP的风险。”哈哲思称。
目前也并不宜盲目乐观。第一财经此前独家专访了品浩(PIMCO)环球固定收益首席投资官波以斯(AndrewBalls)，在他看来，放缓加息并不代表美联储将放松政策。波以斯称，从1945年开始的美联储加息周期，一般最后一次加息和之后的降息之间相隔6个月，“但这次我觉得完全没有定数，因为当美联储未来暂停加息时，通胀仍将大幅高于美联储的目标值(2%)，我们预计核心通胀在2023年年底前仍将远高于目标值，要再度宽松可能需要等很长时间，这取决于通胀数据，也取决于经济增长数据，预计2023年会出现轻度衰退。”
对资本市场而言，持续超出5%的联邦基金利率是近十多年来的极高水平。资深宏观对冲基金经理袁玉玮对记者表示，“隔夜多头似乎在借利好出货，当日高点并没有被多头成功拿下，感觉周五可能会继续出现卖压，上周五系统的空头信号就已发出。”
另一位外资资管机构的投资经理则对记者表示，“今年经历了上半年的暴跌(标普500年内跌幅一度高达25%)，由于美联储暂时出现放缓加息的信号，
