2022年9月，《21世纪经济报道》、21世纪创投研究院启动《2021-2022年度科技与制造投资竞争力研究报告》相关访谈、调研、数据分析以及撰写工作。通过对科技与制造投资数据解读、趋势观察，以及热门赛道的投资逻辑梳理，力求全面展现过去一年来科技与制造领域投资发生的趋势性变化，希望给投资机构判断与调整投资方向提供帮助。
数读|科技与制造投融资热度不减新能源和汽车行业持续“吸金”根据CVSource投中数据，2021年7月-2022年6月，科技与制造领域一级市场共发生融资事件6231笔，已披露的交易金额共计5177.0亿元。
从投资阶段看，统计期间内，A轮融资事件最多，数量达到1819笔、交易金额为802.2亿元，紧随其后的是天使轮(940笔，173.0亿元)、Pre-A轮(667笔，219.4亿元)和B轮(667笔，100.1亿元)，四项总计占全部已披露投资轮次的66.3%。
21世纪创投研究院就市场关注的半导体、新能源、汽车、新材料、企业服务、元宇宙行业投融资情况进行了梳理。该六大行业中，半导体的交易数量最高，在2021年7月-2022年6月间共有1235笔投融资交易，已披露的交易规模达到1167.8亿元;紧随其后的是新能源行业，同期完成交易数量为217笔，交易总规模达到642.43亿元;以及汽车行业，交易数量为236笔，交易总规模达到597.2亿元。
从统计期内融资项目的区域分布看，广东省、上海市、北京市、江苏省和浙江省区域内分别有1217、1022、933、921、704笔投融资交易;前述五个地区获得的投资分别为949.9亿元、991.0亿元、1270.7亿元、652.7亿元和550.2亿元。
观察|投早投小投科技成共识多方联合推动创新资源协同新的市场变化为从业机构提出新要求，对于GP们来说，他们所面对的环境比过往复杂得多。
资本市场方面，科创板的推出为高科技企业发展打通了资金持续流入的渠道，为中国高科技产业吸引了大量的社会资金。注册制改革的不断深化，进一步拓宽创投机构的退出渠道，提高了投资机构的资金使用效率。
市场参与者角度，股权投资3.0的说法过往在PE/VC行业广有提及：1.0时代由国内初代PE/VC投资人们开启，2.0时代多指以2014年为始点的VC创业潮，3.0时代有诸多产业背景投资团队加入。
除前述持续市场变化，国内股权投资市场还有三大明显趋势：第一，各方合力投早投小投科技，区域创新孵化中心不断涌现;第二，投后赋能成为投资机构核心竞争力，价值超越传统投后服务;第三，PE/VC退出方式走向多元，大体量S交易开始进入视野。
股权投资募、投、管、退之外，从数字经济和资源协同两个维度分析股权投资市场的新主题和新趋势。首先，创新资本正在作为抓手之一，促进着数字技术和实体经济深度融合，进而推动数字经济高质量快速发展。其次，PE/VC机构与地方政府、高校院所、产业园区等的合作，在助力技术要素流动、推动区域创新能力等方面发挥的作用正在显现。
1.各方合力投早投小投科技
早在2015年，财政部颁布的《政府投资基金暂行管理办法》就明确提出，“为了加快有利于创新发展的市场环境，增加创业投资资本的供给，鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的企业。”
监管部门亦多次表示，要进一步加大支持力度，积极拓宽资金来源，畅通募、投、管、退等各环节，鼓励私募股权基金投小、投早、投科技，引导其不断提升专业化运作水平和合规经营意识。
除了国家中小基金与子基金签订的合伙协议对“投早投小投创新”政策目标进行刚性约束，各地引导基金也向早期GP机构和项目延伸。为了布局早期技术，也为了抢占新的产业链，不少市级、区级发起设立天使引导基金，其中不乏百亿天使母基金出现。
根据投中研究院的统计，对投资阶段提出要求的政府引导基金数量占总样本数量的47%。其中，支持子基金投资于早期阶段的政府引导基金数量占比最高，达到44%。同时，要求仅投资于早期阶段的政府引导基金数量占比为17%。
顺应投早、投小的行业大趋势，近年来PE/VC机构纷纷加大在早期阶段的布局，其中不乏红杉中国、高瓴资本、春华资本等老牌巨头。今年6月，源码资本宣布正式设立专注种子期的投资业务，由单独团队、独立运营，以“投人”理念和决策机制，发现、支持并陪伴从0到1的科技创业者。
另一大趋势是各地科技创新中心的涌现。据已披露信息，红杉已在上海、北京成立孵化中心，高瓴的创新中心落子上海和苏州等地。继此前在西安、北京的探索，早期投资机构中科创星与苏州工业园区科技发展有限公司合作共建长三角硬科技孵化中心，联手孵化新一代信息技术领域的硬科技产业。
2.投后服务成重要竞争力
行业竞争日益激烈的背景下，传统只提供资金支持的财务投资模式，已越来越难满足被投企业的长期发展需求。随着机构资源的增多，及被投企业数量和多元性日渐丰富，投后服务的广度不断拓宽。
清科研究中心总结了近年中国PE/VC机构投后服务的演变，认为1.0模式的特点是以日常监督管理为主，点状投后服务为辅;2.0模式的特点是以提供全生命周期或局部针对性服务为主，日常监督为辅;3.0模式的特点是在2.0
