《行内行外》2021年大部分政经评论员和财经分析师都能预测今年中美关系会持续紧张和美国会大幅加息，但只是无人预计到俄乌爆发战争，也料不到疫情爆发至今已三年，仍未见有纾缓迹象，这导致国际政经局势造成不明朗和不稳定。世界性能源和产业供应链出现断层令通胀加剧，美国息口和美元在连锁反应下不断上升，这直接或间接令全球其他国家的资产价格下跌。全球股票市场也不例外，港股更跌穿15000点水平，新冠疫情的死亡人数虽然维持较低的水平，但确诊人数在病毒的变种下，仍是没有真正的回落，甚至经常出现反弹令确诊人数回升，而各国的抗疫和防疫政策直接影响当地经济的复苏和发展，这似乎已无可避免。

至于息口的去向，踏入今年第四季，有部分美国财经官员、经济学者和分析师都认为息口已接近见顶，加息幅度应会放缓甚至明年下半年有减息的机会，此等评论或言论一出，令美元升势放缓甚至出现回吐，股票市场较为敏感，也较经济数据先行，大市立即出现逆转回升，加上中国政府宣布推出纾缓内地房地产企业债务和融资困难的政策，令港股由最低位迅速回升至18500点水平，升幅近4000点。这次股票突然回升是否是大市已见底的讯号?暂时仍未能确定，但已令部分看淡的专家大跌眼镜，也改变了某些分析员对香港股市明年走势的预测，这再次证明股市永远都是千变万化和难以捉摸，投资者只能妥善做好风险管理来应对。

*多边与围堵*

除了经济和股票市场难测外，政局的变化也非普罗市民可预料和洞悉，踏入今年年尾，中共二十大结束后，国家领导层将顺利交接，而中国国策仍会坚持捍卫多边主义，倡导合作而非对抗，互惠而非博弈，以持续开放发展的国策面对世界。外交方面，国家主席习近平在外访前分别接见了越南、巴基斯坦、坦桑尼亚和德国等领导人，并且在出席印尼峇里20国集团(G20)峰会前，与美国总统拜登进行长达3小时的会议，国家主席习近平再次重申台湾问题是中国核心利益所在，也是不能挑战的中国红线，峰会期间习主席分别与多国领导人举行双边会谈，其中包括法国总统马克龙、澳洲总理艾班尼斯、南韩总统尹锡悦、塞内加尔总统萨勒以及阿根廷总统费尔南德斯等多国领导人。随后习主席前往泰国曼谷出席亚太经贸组织领导人非正式会议，期间与日本首相岸田文雄、菲律宾总统小马可斯和新加坡总理李显龙等领导人举行双边会谈，匆匆几天的行程与多国领导人会谈，明显是进行多边主义下的强势外交，推动全球恢复经济共同体的理念，更希望带动振兴全球经济复苏的道路。

只是美国总统拜登在出席G20峰会前夕，已去柬埔寨金边出席东盟领导人峰会，并表示要与东盟建立「全面战略夥伴关系」，并重申东盟地区是美国印太战略的核心，由此可见美国在外交和政经的问题上，围堵中国的策略是不会改变的，看来往后全球的政经局势仍是不明朗和不稳定，股票市场走势必将波谲云诡。

*离不开中国*

回说那些将会影响股市走势的全球经济，据IMF研究部经济学家指出，最近数月G20的采购经理指数(PMI)持续恶化，愈来愈多国家的数据显示经济活动已进入萎缩，欧洲的PMI数据尤其疲弱。摩根士丹利也曾发布研究报告，预测明年全球国内生产总值(GDP)增长仅为2.2%，低过IMF上月预测的2.7%。该行认为，英国及欧元区将在明年步入衰退;而美国在就业市场较具弹性的情况下，有望侥幸避过衰退，全年实现增长0.5%。

而根据IMF的报告指出了3大关键因素拖累了全球经济的前景，一是持续高企且涉及范围广泛的通胀，迫使许多主要经济体收紧货币政策;二是中国经济增长势头依然疲弱;最后则是俄乌战争引发的供应链中断、粮食及能源危机。与此同时全球势力分裂压力可能会破坏过去数十年来全球一体化所带来的成果，并进一步加大经济下行风险。加上世银亦指出低收入国家的债务急剧飙升，如无法削减或偿还债务，随时会引发另一波的债务金融危机，危机正待各国领导人共同化解，这可能正是中国国家主席频密与各国领导人会面的原因之一吧。回看中国近40年的发展步伐，由于中国的高速发展，现正深刻影响世界格局的演变，虽然美国的国策意图围堵中国，但各国领导人仍与中国领导层进行积极会谈，商议共同合作发展经济和稳定政局，这说明世界要发展，各国要发展已愈来愈离不开和中国合作了。

*裁员声不断*

后记:近日香港公布失业率有回落之势，但这并不意味就业市场或打工仔的收入获得改善，有报导指目前仍有不少外判工时薪，还是以最低或接近最低工资37.50元聘用，至于金融服务业撤销了最低佣金制后，有从业员时薪可能连最低工资的收入也达不到，这算可悲吗?正值环球经济面临下行风险，企业盈利收缩，自然导致裁员潮出现，据报导美资汽车大厂特斯拉早前已宣布裁员，欧洲豪华车品牌平治跟随其后，科网股Meta和推特也正进行裁减员工，亚马逊早前已冻结招聘，现又传大幅裁员，物流巨头联邦快递(Fedex)员工亦要放无薪假，有「东南亚腾讯」之称的冬海集团(SeaLtd)过去半年累计炒走逾7000人。

金融界方面，传出高盛等大型投资银行已低调地裁减了专注于中国业务的银行家，欧资投行瑞信市传多位亚太区高层被炒和员工