摘要：

经季节调整的10月中国制造业PMI为49.2%，较9月回升0.9个百分点，在经过9月的短暂扩张后，重新回到50%荣枯线之下。从各分项指数看，各项指数全面回落。其中，10月生产指数为49.6%，较9月回落1.9个百分点，显示10月生产活动有较大幅度的收缩。

从需求上看，10月新订单为48.1%，较9月回落1.7个百分点；而10月新出口订单为47.6%，较9月回升0.6个百分点。而从代表内需的进口指数看，10月为47.9%，较9月回落0.2个百分点。可见，10月供需均处于收缩区间，生产回落幅度更大，且内需明显弱于外需。

从库存角度看，10月产成品库存指数为48%,较9月回升0.7个百分点；而10月原材料库存指数为47.7%，较9月回升0.1个百分点。而从PMI中产成品库存与在手订单之比看，这一代表库存销售比的指数，10月为1.09,较9月高2%。这说明10月制造业企业主动去库存的速度有所放缓。

从PMI价格指数。上看，10月主要原材料购进价格为53.3%，较9月回升2个百分点，是唯一处于扩张区间的指数：而10月出厂价格指数为48.7%，较9月回升1.6个百分点，仍处于收缩区间。虽然10月国际原油价格有所反弹，但由于去年同期基数较高，10月PPI同比价格仍将出现回落，自2021年1月以来将首次由正转负，在-1%左右。

10月不同规模制造业企业间的经营状况同步走弱。其中，大型企业10月PMI指数为50.1%，较9月回落1个百分点：而中型企业10月PMI指数为48.9%，比9月回落0.8个百分点；小型企业10月PMI指数为48.2%，较9月回落0.1个百分点。

10月非制造业PMI指数为48.7%，较9月回落1.9个百分点，6月以来首次回落至收缩区间。其中，服务业为47%，较9月回落1.9个百分点。10月综合PMI产出指数为49%，较9月回落1.9个百分点，也是经过连续四个月的扩张后首次低于50%的荣枯线。