投资要点

经济活动总览：疫情加重，城际活动走弱

本周本土疫情加重，点多面广，有新增本土病例省份仍在28个的高位，其中18省病例数高于上周；

全国城际活动仍处低位，尤其是华北、华中、西北等疫情严重的地区。

生产：疫情压制较为明显

动力煤日耗持续季节性回落；

本周螺纹钢开工率基本持平上周，沥青开工率走低；

PTA、涤纶长丝基本持平上周，甲醇开工率走低。

运输：货运、物流下行，但执飞率回升

疫情影响下，全国货运物流指数明显下行：西北持续快速下滑，华北未出现节后的季节性反弹，华东、华中、西南也仍在下行；o节后物流吞吐量整体下行；

本周航班执飞率回升，或是由于10月底迎来新航季；

10月上旬外贸集装箱吞吐量仍在走低。

10月经济存在回落压力。10月国庆期间出行、消费等数据不及往年同期；节后疫情加重，交运物流整体下行，生产高频开工率也呈回落态势，产需活动或承压。不过10月25日国常会仍强调狠抓稳增长政策落实，后续随着政策部署落地，经济产需两端仍有望恢复。

风险提示：全球疫情的不确定性，国内外经济形势及政策调整超预期变化。