《谈国论企》中国的非制造业商务活动指数于2022年10月份由上月之扩张转收缩，其中服务业的加大收缩速度，特别是零售、餐饮等行业的收缩程度相当严重，而道路运输与航空运输的情况亦差劲，建筑业的扩张力度亦见收窄，意味不同行业受疫情不同利淡影响。由是国务院明确要以促投资带消费增就业等作为扩大有效需求，只要疫情使防控措施减封，料经济有望逐步恢复甚至稳中有进发展。

*水运电信广播货币金融服务处较高景气区*

据中国国家统计局发布的最新资料，非制造业商务活动指数在2022年10月份跌至48.7，环比回落1.9个百分点，即使与9月份50.6所跌2个百分点相去不远，问题是指数由上月的稍扩张转为收缩，显然受到新冠肺疫再散发多发的影响。此情虽不致于3-5月份的差劲，惟绝不能对此稍一掉以轻心。国务院近期相当积极主动推出一揽子政策性措施力促经济尽快恢复，但我看取重要的还是控疫和有序合理地解封。

非制造业的商务活动指数再呈收缩劣境，很主要受到(甲)服务业经营情况每下愈况的冲击:(一)商务活动指数于10月份环比进一步回落1.9个百分点，处47的明显收缩水平，连同9月份环大幅下跌3个百分点，可见行业于四季度面对的问题相当严重。

服务业的商务活动一而再收缩，乃受困于(二)新订单反覆减少至严重收缩:分类指数于2022年10月份即使环比稍升0.1个分点，却处41.7的极为明显收缩之劣况，而9月份环比大幅下跌7.6个百分点、8月份跌0.3个百分点和7月份回落4.2个百分点，便在在显示服务业所面对的经营问题相当严重。

尤其是(三)从国家统计局对服务业最新发展的阐述，为:「从行业情况看，水上运输、电信广播及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数处于55或以上较景气区间」，所语之最大问题在于由9月的「60」降为「55」，环比跌5个百分点;更把「高位景气」转为「较景气」，意味非制造业在10月份商务情况转差。国家统计局仅列(I)3个有扩张的行业，而(i)居首位的是「水上运输」而非上月的「邮政」，意味其他运输渠道或有问题。

重要的是(ii)电信扩播及卫星传输服务，续为扩张快速的行业，而互联网软件及信息技术服务等业已不再是「快速」，5G拉动的通信需求保持快速成长，工商各业和居民所需的各种各样智能服务需求更为强烈，相信在前景广阔、良佳。估计此两个行业会继续保持扩张的步伐。

难得的是(iii)货币金融服务业，也处于高位景气区，反映出居民对货币金融等投资很快恢复兴趣，当然是疫下良好的新态。

至于(II)商务活动呈收缩的行业，继续是零售、航空运输、住宅、餐饮、居民服务等，更加上道路运输，皆处低于45的水平。凡此，都是与疫情封地最受影响的消费性服务行业，且都跌至45的远离50收缩劣境，可见经营相当困难。

*零售陆空运输住宅餐饮居民服务业严重收缩*

(四)服务业的产销价格持续提升(1)投入产品价格分类指数于是月份重返临界点上方报50.8，环比回升1.2个百分点，但(2)销售价格分类指数47.8，压力有限。

唯是(五)服务业商务活动预期指数，在2022年10月份环比提升0.6个百分点，而9及8月份分别回落1.5个百分点及1.2个百分点。行业经营者情绪显然有点审慎。

至于(乙)建筑业:商务活动指数于2022年10月份回落2个百分点至58.2，而9月份升3.7个百分点，和返回至60.28的高位景气区间，8月份56.5环比回落2.7个百分点。(A)价格温和下降:投入产品价格分类指数回落0.1个百分点，跌至52.3;销售价格分类指数跌2.2个百分点处49.8，利商务活动扩张。

但(B)新订单分类指数于10月份环比回落2.9个百分点为48.9，跌幅大于9月份的1.6个百分点，更跌破临界点。(C)从业人员分类指数是月份环比减0.5个百分点为47.8。

(D)业务活动预期指数于10月份达64.2，升1.2个百分点。

非制造业商务活动指数于2022年10月份达57.9，环比升0.8个百分点。