核心观点：

10月16日，统计局发布公告称，9月经济数据延期发布，发布时间暂未确定。数据暂时进入真空期，怎样直观判断同比维度的经济景气？我们认为，有两组中观高频数据值得参考。

从克强指数来看，9月工业经济有所回暖。9月克强指数回升1.5pct至7.3%，复合增速口径下克强指数回升0.9pct至8.8%。

从分项来看，铁路货运量增速、中长期贷余额增速贡献为正，而工业用电量贡献为负。克强指数刻画了工业经济生产和投资环节的景气程度，由此来看，工业经济韧性较8月有所改善。

从商圈人流指数来看，9月线下消费降幅扩大。9月10城样本商圈人流指数同比降幅扩大19.4pct至27.3%，反映线下消费再度走弱。分线级来看，一线城市降幅扩大，但二线城市增速由负转正。商圈人流数据整体转弱主要缘于9月散发疫情范围持续扩大，影响范围趋近今年二季度峰值。结合乘联会乘用车批零销量增速、出行消费同步走弱，9月社零降幅或再度扩大。

9月经济整体呈现出较强韧性，能否持续？基建投资发力带动相关实物工作量改善，是9月工业经济保持韧性的关键原因，而伴随疫情逐步趋缓，消费景气也有望边际改善。但高频数据同样显示，9月外贸出口、地产销售等另外两大终端需求仅是差强人意，工业经济能否保持韧性仍待观察。