《汇市纵横》上周四(13日)的时候，美国CPI资料一公布，当即在美国资本市场引起大波动。由于CPI资料超出市场预期，所以，市场马上就对美联储加息的预期加到最满--根据芝加哥商品交易所的联储观察工具显示，CPI资料刚一公布，美联储2022年11月2日加息75个基点的概率就飙升到了97%。

接下来，美股资本市场，立刻开始按照设定好的剧本进行「表演」:美国国债收益率迅速突破4%，美元指数也随之飙升，美国股市开盘暴跌，标普下跌超过2.3%，纳斯达克指数更是一度暴跌3%还多。但是，跌了没多久，美国国债收益率又开始迅速下跌，然后美股就在科技股、银行股、石油股的带领下，开启反攻之路，很快股指便被翻红，最终居然实现了惊天大逆转，纳斯达克指数当天一路上涨超过2%!

算下来，纳斯达克指数一天之内波动超过5%。而与此同时美元兑日圆也并不平静，美国CPI资料公布后，美元兑日圆短暂触及147.67，随后在10月17日，日圆兑美元的汇率下跌，一度达到1美元兑149日圆，刷新了自1990年8月泡沫经济末期日圆贬值局面以来约32年以来的最低值。10月17日当天，由于财务相铃木俊一等人牵制日圆贬值，对政府和日本银行介入汇率的警戒感减缓了抛售日圆的势头，但也意识到了介入效果的局限性。

笔者注意到，由于美元融资成本飙升以及汇率的锁定成本提高，以往常见的日圆套息美债的交易，即是借出日圆的利息、美债的利息为收益，借入美元支付的利息、锁定汇率的支付为成本的套息交易随著美元融资成本以及日圆兑美元汇率锁定成本大幅上行，令到这种交易所赚取的收益已经无法匹配投资人负债成本的上行，目前日圆套息美债的交易已无多少利润空间。日本购买美债的力量减弱以及美联储缩表的进行都将使得美债利率继续上行，甚至有遭遇阶段性流动性冲击的可能性。而笔者认为目前来看日圆大幅贬值的时期或许已经过去但仍将可能继续承压。考虑到日本大概率仍将延续收益率曲线控制(Yieldcurvecontrol)政策，而美国短端利率预计仍有上行空间，日圆预计延续弱势区间震荡。

*本周策略*

加元:上周建议候高于1.3850沽出美元兑加元已成交，目标1.3620，止蚀1.4000。

日圆:上周建议候高于145.80沽出美元兑日圆已成交，并于147.00止蚀，损失120点子。

英镑:本周建议候高于1.1440水平沽出英镑兑美元，目标1.1200，止蚀1.1600。

纽元:本周建议候低于0.5520买入纽元兑美元，目标0.5720，止蚀0.5400。