不合时宜的“特拉斯经济学”宣告终结。

在大规模减税计划引发市场巨震后，不合时宜的“特拉斯经济学”宣告终结。

10月17日特拉斯本人已经为经济计划中的“错误”道歉，但坚称她不会下台。“我想承担责任，并对所犯的错误说抱歉。我是想采取行动，帮助民众应对能源账单、高税率问题，但我们走得太远太快了。”她坚称，将带领保守党进入下一次大选，之所以留下来是因为被选来为这个国家服务。

在特拉斯道歉之前，17日早些时候，刚刚上任不久的英国财政大臣杰里米·亨特紧急救火，宣布新版财政计划，将撤销9月23日“迷你预算”中的几乎所有减税措施。亨特表示将取消无限期削减所得税的计划，将能源支持计划缩短至2023年4月，一系列最新措施将增加320亿英镑收入。

需要注意的是，17日公布的只是财政计划的部分内容，亨特将如期在10月31日提交一份更全面的中期财政计划，同时还将公布独立的英国预算责任办公室(OBR)的预测。

最新的财政计划获得了市场认可，英国资产应声大涨，股市、债市、汇市集体上涨。备受关注的英国国债17日大幅反弹，收益率回落，但损害依然存在，10年期国债收益率跌破4%，仍比9月22日的收盘水平高出约46个基点。

此外，保守党议员、英国下议院财政委员会主席MelStride也给予了积极评价，亨特目的明确并且行动迅速，声明也令金融市场表现积极，是一个明智之举。

中国银行研究院研究员曹鸿宇对21世纪经济报道记者分析称，英国政府更换财政大臣向外界传递了财政政策转向信号，英国国债和汇率市场随之回暖，新任财政大臣亨特17日公布了新的财政计划，重点在于支持财政可持续性，原定的减税措施基本全部撤销，此举有助于进一步稳定英国金融市场表现。

“特拉斯经济学”终结

今年9月，刚刚上任的英国首相特拉斯试图通过财政刺激来提振经济，祭出了50年来最激进的减税方案，希望经济增长快于债务负担增速。

理想很丰满，现实很骨感。“迷你预算”中的减税措施实际上缺乏资金支持，特拉斯和克沃滕遭到了投资者、国际货币基金组织(IMF)和信用评级机构的严厉批评，英国债市也由此暴跌，引发英国央行紧急出手救市。

不过，解铃还须系铃人，英国央行并没有一直支撑市场。10月11日，英国央行行长贝利告诉养老基金经理：在10月14日之前完成仓位再平衡，届时央行将结束对英国债券市场的紧急支持计划。贝利强调，该计划是英国央行金融稳定行动的一部分，而不是货币政策工具，因此必须是暂时性的。

野村证券策略师CharlieMcElligott指出，英国央行的做法很巧妙，贝利的警告其实是对特拉斯的宣战：让市场来决定减税方案能否活下来。英国央行冒着债市动荡加剧的风险，增加英国公众对特拉斯政府的“不信任”投票，使其被迫取消或修改无资金支持的减税政策，甚至干脆辞职。

迫于重重压力，14日特拉斯终于宣布，将恢复提高公司税的计划，明年4月起将公司税从当前的19%上调至25%。这是继英国政府放弃取消45%最高所得税税率后，对“迷你预算”政策的第二次反转。此外，特拉斯还解雇了上任仅38天的克沃滕，前外交大臣亨特随即被任命为新的财政大臣。

特拉斯还承认，9月23日引发金融市场大乱的减税计划“部分措施过于激进”，将采取一切必要措施减少中期债务，同时仍表示“想要实现低税收的英国经济”。

曹鸿宇对记者分析称，当前英国通胀连续突破历史新高，且未见缓解趋势，为抑制高通胀，英国央行年内7次加息。而特拉斯政府提出的财政刺激新政目的在于扩张经济，此举将会使居高不下的通胀形势更加严峻，财政措施与货币政策背道而驰，市场对其反响负面。另一方面，特拉斯新政需要依托大幅增发国债获取财政资金，这将给本就羸弱的公共财政负担增加更大压力，加剧市场对英国政府偿债能力的担忧。多重不利因素交织下，特拉斯新政难逃被弃的结局。

民意调查显示，保守党的支持率已骤降，已经有多名议员公开要求特拉斯辞职。投资银行Evercore高级顾问DameAlisonCarnwath表示，特拉斯在议会的支持不足，经济政策令人费解，她缺乏权威，可能会“成为史上任期最短的首相”。

嘉盛集团资深分析师JoePerry对记者表示，特拉斯大刀阔斧砍下迷你预算案，但能否破局仍未可知。毕竟减税计划是特拉斯和克沃滕一起制定的，目前离场的却只有克沃滕一人。特拉斯短期内不太可能下台，但接下来仍面临巨大压力，后续表现将至关重要。

英国经济面临严峻挑战尽管英国财政政策迎来“大逆转”，但接下来的日子或许仍不好过。

在特拉斯解除克沃滕的财政大臣职务，并在减税计划上做出重大逆转后，高盛下调了英国经济增长预期。高盛将2023年英国增长预测从-0.4%下调至-1%，并预计2023年底英国核心通胀率为3.1%，而此前的预期为3.3%。“考虑到增长势头减弱、金融状况明显趋紧，以及从明年4月开始征收更高的公司税，我们进一步下调了英国经济增长预期，现在预计英国将出现更严重的衰退。”

疲软前景下英镑也岌岌可危。野村外汇策略师JordanRochester表示，增长预期下降，风险情绪依然低