《经济通通讯社12日专讯》人行昨晚(11日)公布的9月金融数据亮眼，新增人民币贷款和新增社融均明显高于市场预期，M2增速为12.1%则符合预期。具体来看，9月份，人民币贷款增加2.47万亿元(人民币.下同)，大超市场预期的1.8万亿元，同比多增8108亿元。当月，社会融资规模增量为3.53万亿元，明显高于预期的2.725万亿元，比上年同期多6245亿元。
富安达基金首席经济学家郑良海认为，9月信贷继续发力，但居民户仍弱，地产销售弱和高储蓄依然是制约居民信贷扩张的因素。值得注意的是，当月企业票据融资减少827亿，告别去年下半年来银行经常抢票冲贷的行为;社融维持扩张，实体信贷是主要支撑，非标融资也有一定贡献。
新增政策性金融工具完成投放+商业银行积极投放中长期贷款等结构性货币政策措施共同作用下，宽信用效果有所显现，M2和社融剪刀差收窄，但居民端和企业端分化较为明显，预期不稳、地产销售不振和储蓄倾向高拖累居民信用扩张。
展望四季度，新增的专项债额度将集中在10月落地，预计宽信用有望持续。四季度MLF到期金额较大，人行有降准置换的可能。大方向上，宽信用政策将继续发力，货币政策宽松边际趋弱但不会转向，结构性政策发力为主。
