随着大宗商品价格回落以及一系列助企纾困逆周期政策加力显效，工业企业利润降幅收窄，上下游利润结构持续改善。
国家统计局9月27日发布的数据显示，1~8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55254.0亿元，同比下降2.1%。
国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，总体看，工业企业效益呈现恢复态势，当月利润降幅较上月收窄，行业结构有所改善，中下游行业利润继续恢复。但也要看到，1~8月工业企业利润仍在下降，企业生产经营成本仍然较高，加之外部环境不稳定不确定因素较多，工业企业利润恢复的基础不牢。
专家分析，在稳增长政策落地见效等因素影响下，近期发布的经济数据超出市场预期，主要经济指标的当月同比多数较7月回升。未来几个月，尽管地产投资可能持续探底、外需下滑压力迫近，且疫情多点散发持续扰动国内消费及生产，但政策持续发力下，后续经济的修复有支撑。未来政策端应重视扩大和支持社会有效需求，更有效地增强市场主体的内生动力。
上下游利润结构改善
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，总的来说，在极端高温天气、区域性限电、疫情散发等多种超预期、偶然性、外部性因素下，经济动能在一定程度上受到扰动，前8个月工业企业利润仍在下降，且企业生产经营成本继续高企，显示经济复苏仍面临较多不确定性因素、基础仍不稳固。
数据显示，1~8月份，采矿业实现利润总额11246.8亿元，同比增长88.1%;制造业实现利润总额40777.2亿元，下降13.4%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额3230.1亿元，下降4.9%。
但由于部分大宗商品价格涨幅回落，工业企业利润上下游结构明显改善，装备制造业利润降幅连续4个月收窄，电力行业利润持续回升。
在41个工业大类行业中，8月份有27个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占比超六成，其中多数为中下游行业。
随着产业链供应链进一步畅通，装备制造业利润增长明显恢复。1~8月份，装备制造业利润同比下降2.0%，降幅较1~7月份收窄3.7个百分点，利润占规模以上工业的比重较年初提高约5.0个百分点。
从8月份看，受支持汽车消费政策等因素推动，汽车制造业产销进一步加快，利润同比增长1.02倍，为一年来最高增速;在锂离子电池、光伏设备、空调制造等行业带动下，电气机械行业利润增长36.7%，增速较上月加快11.1个百分点;电子、仪器仪表行业利润分别增长22.9%、21.3%，增速均由负转正。
工业生产持续恢复叠加高温天气影响导致用电需求旺盛，发电量增速逐月加快并升至近年高位，带动电力行业利润快速恢复。1~8月份电力行业利润同比下降2.0%，降幅较1~7月份收窄10.0个百分点。8月份电力行业利润同比增长1.58倍，增速较上月加快111.8个百分点。
消费品制造业盈利状况也有所好转，促消费政策效应不断释放，市场需求有所回升，多数消费品行业利润改善。8月份，消费品制造业利润同比降幅较上月明显收窄，盈利状况有所好转。在13个消费品制造行业中，有8个行业利润较上月改善，4个行业利润实现两位数增长。
财信研究院副院长伍超明表示，上中下游利润分化继续缓解，一方面与价格的分化减弱密切相关，上中下游价格增速差持续缩窄;另一方面，产业链供应链持续恢复和稳增长政策显效，对推动中下游企业生产回升、利润恢复也产生了积极作用。
国家统计局此前发布的数据显示，8月份全国规模以上工业增加值同比增长4.2%，比7月加快0.4个百分点，环比增长0.32%。
企业经营成本依然较高
虽然上下游利润结构改善，但数据显示，企业经营成本依然较高。1~8月规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.83元，较前七个月增加0.13元;每百元营业收入中的费用为7.91元，增加0.02元。
伍超明表示，助企纾困等政策效果持续显现，但原材料价格仍在相对高位，加之需求恢复偏弱、疫情散发和高温天气导致企业生产经营局部受阻，企业单位成本不断上升，继续对利润形成拖累。规模以上工业企业单位成本压力已回升至5年前的水平。
同时，8月末应收账款同比增长14.0%，较7月末回落0.2个百分点，应收账款平均回收期为54.4天，同比增加2.1天，环比增加0.2天。
庞溟表示，多月来规模以上工业企业应收账款一直保持着两位数的同比高增长，且应收账款平均回收期同比、环比均增加，反映工业企业资金困难和企业之间互相拖欠货款的“三角债”攀升的隐忧。
8月末，工业企业产成品存货同比增长14.1%，增速较上月回落2.7个百分点，降幅连续三个月扩大，则表明工业企业去库存速度明显加快。伍超明分析，背后原因主要有二：一是国内需求恢复偏慢、出口回落压力加大和企业利润率下降，共同导致企业补库存意愿有所下降;二是当前工业企业库存增速仍处于历史偏高位置，企业主动去库存需求有所增强。
而同期，产成品存货周转天数同比增加0.8天、环比略减0.1天至18.3天。庞溟认为，需警惕下游需求持续不振、工业产品销售不旺的问题。
关于接下来工业利润走势，伍超明认为，随着助企纾困等逆周期政策加力显效，
