主要观点

疫情现状：

9月17日，全国净新增1022例（106+930-14），较上一日增加458例。全国净新增在千例以下运行6日后重回千例以上，主要是由于贵州昨日新增感染者700例以上，约占全国报告总数的60%。

每周经济观察：

（一）华创宏观中国WEI指数：连续3周回升

截至2022年9月11日，华创宏观中国周度经济活动指数为5.76，相对于9月4日回升了0.76。主要是因为粗钢产量、乘用车销量以及电影票房的同比上升幅度，超过商品房成交面积以及秦皇岛港煤炭吞吐量等的同比回落幅度。

（二）生产：多数行业开工率上行

货运物流：受中秋假期影响，货运物流指数降幅扩大。9月11日-9月17日，货运物流指数同比-21.6%，9月4日-9月10日为-20.8%。水泥：发运率降幅连续两周收窄，磨机运转率降幅本周扩大。9月3日-9月9日，水泥发运率同比-22.8pcts，前三周分别为-24.9pcts、-26.5pcts、-24.3pcts。9月2日-9月8日，水泥磨机运转率同比-15.6pcts，前三周分别为-12.7pcts、-15.6pcts、-16.1pcts。

开工率：多数行业开工率上行。9月10日-9月16日当周，8个行业中，仅汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周分别下行4个、6个百分点，其余6个行业中，江浙织机、石油沥青装置、PVC、唐山高炉、焦化这5个行业开工率较上周上行，PTA开工率持平于上周。汽车轮胎开工率下滑与假期效应有关，部分轮胎企业在中秋假期安排检修。

（三）需求：地产降幅继续扩大

地产：降幅继续扩大。9月8日-14日，67城商品房成交面积平均为44万平，同比-46%；上一周平均为52万平，同比-35%。9月前两周，67城商品房成交面积累计同比-40.1%，8月全月同比为-22.7%，7月全月同比为-30%。地铁，降幅较上周收窄，但较8月底明显扩大。9月14日，29城地铁客运量为4795万人（7DMA，下同），同比去年-18%，9月7日为-21%，8月31日为-4%。

汽车：9月前两周汽车批零增速较8月下滑。9月1日-12日，乘用车零售同比去年增长0%，8月全月为28.9%；乘用车批发同比去年增长19%，8月全月为38.3%。

（四）物价：农产品和油价回调

节后一周，蔬菜和鸡蛋平均批发价分别下跌6.1%、4%。国际油价小幅下行。

美油和布油期价分别收于85.11和91.35美元/桶，分别下跌1.9%、1.6%。

（五）贸易：9月上旬外贸数据普遍走弱

受台风等天气因素影响，9月上旬外贸吞吐量下滑。沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比减少9.9%，其中外贸同比减少15%。沿海八大枢纽港口集装箱吞吐量同比减少12.3%，其中外贸同比回落14.6%。韩国9月前10天出口额同比减少16.6%，为162.46亿美元，日均出口额同比增加9%。

（六）利率债：第二批金融工具快速投放中

9月17日，农发基础设施基金第二期投放完成1000亿元阶段性目标，从9月6日银保监会批复同意基金增资到9月16日，仅用10天时间。广东、江苏、山东、浙江、河南和四川六个经济大省，投资金额676.37亿元，占比68%。

（七）资金：资金利率近期有所上行

财政释放流动性行为走弱，资金利率上行。截至9月16日，DR007收于1.6097%，DR001收于1.2955%，较9月9日环比分别变化+16.43bps、+12.53bps。

风险提示：

政策执行不及预期；楼市持续低迷。