过去3年期间，人民币汇率累计出现3次“破7”，分别是2019年8-9月，2020年4-5月与2022年9月。

截至9月16日13时，境外离岸市场人民币对美元汇率徘徊在7.0275，盘中一度创下过去两年以来最低值7.0348;受此影响，境内在岸市场人民币对美元汇率也触及7.0160，跌破“7”整数关口。

“对于此次人民币汇率破7，外汇市场显得相当平静。”一位香港银行外汇交易员告诉记者。一是就人民币汇率隐含波动率与远期外汇期权定价走势而言，外汇市场并未出现明显的押注人民币单边大幅下跌预期;二是境内外人民币汇差保持在约100个基点，表明境内外交易主体对人民币汇率波动预期相当平稳，没有出现明显的偏差。

“事实上，不少海外投资机构感慨，上次人民币汇率破7时，美元指数触及103，如今再度破7，美元指数已飙涨至109.5附近，表明人民币汇率较以往更加坚挺。”他向记者指出。

中信证券首席经济学家明明指出，在美联储持续大幅加息与美元指数迭创新高的背景下，大部分非美货币兑美元都面临较大贬值压力，因此市场无需过度关注“7”这个关口。且相比欧元、日元等主要非美货币贬值幅度，今年人民币汇率整体表现相对稳定。

通联数据Datayes显示，截至9月16日12时，今年以来美元指数累计涨幅达到14.9%，同期人民币对美元汇率跌幅仅有9.56%，但欧元、日元、英镑兑美元的贬值幅度分别达到12.19%、24.14%、14.7%。

在多位华尔街对冲基金经理看来，这背后，一是中国宏观经济基本面稳健发展与外贸延续高景气度，给人民币汇率提供较强的支撑;二是中国跨境资本流动延续平稳均衡态势，令海外投机资本不敢将人民币视为主要沽空对象。

9月14日，国家外汇管理局副局长王春英表示，中国一揽子稳经济政策措施落地见效，国民经济延续恢复态势，长期向好的基本面没有改变。同时，中国国际收支结构更加稳健，市场化调节机制日益成熟，外汇市场参与主体更趋理性，应对外部环境变化的综合能力进一步提升，为中国外汇市场平稳运行奠定坚实基础。

“这无形间给中国相关部门预留了更多稳汇率政策工具，对投机资本构成威慑。”上述香港银行外汇交易员向记者指出。

回顾近年来人民币汇率三度“破7“，可见央行应对有异同，而针对此次破“7”，央行仅在9月初调降了外汇存款准备金率。而当前，“相比人民币汇率波动预期变化，目前海外投资机构更关注中国相关部门是否将容忍人民币汇率波动弹性进一步扩大。“上述人士指出。

三度“破7”背后的央行应对过去3年期间，人民币汇率累计出现3次“破7”，分别是2019年8-9月，2020年4-5月与2022年9月。

值得注意的是，触发人民币汇率“破7”的原因各不相同。

2019年8-9月期间，受中美贸易摩擦升级影响，不少海外投资机构预计中国外贸与经济增长存在较大不确定性，转而大举沽空人民币套利。

2020年4-5月期间，受疫情全球暴发导致美元流动性骤然吃紧(甚至出现全球金融市场美元荒状况)，人民币汇率因美元指数一度涨破103整数关口而跌破“7”整数关口。

2022年9月，在美联储持续大幅加息令美元指数迭创新高突破110的冲击下，人民币汇率再度“破7”。

上述香港银行外汇交易员告诉记者，相比而言，2019年8-9月人民币汇率“破7”的环境最为严峻——当时中美贸易摩擦升级导致海外投机资本沽空人民币“一浪高过一浪”，加之当时国内众多外贸企业尚未大规模开展外汇套保，导致外汇市场羊群效应格外明显。

所谓羊群效应，是只要人民币汇率大幅下跌并触及“7”等重要心理关口，众多进口企业就会加大紧急购汇止损力度，出口企业则静待汇率进一步下跌再结汇，令人民币外汇市场供求关系“失衡”，引发外汇市场不断出现无法出清的购汇买盘，进一步加剧人民币汇率大幅下跌压力，且这种现象还在不断恶性循环。

受此影响，2019年9月人民币对美元汇率一度跌至最近3年以来的最低点7.19。

“由于这是2015年汇改以来人民币汇率首次跌破7整数关口，因此它造成了市场恐慌情绪增加，令2019年9月外汇市场一度风声鹤唳。”这位香港银行外汇交易员回忆说。

面对当时人民币单边大幅下跌预期不断升温，当时中国央行高层在回应人民币汇率破“7”时表示，这个“7”不是年龄——过去就回不来了，也不是堤坝——一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

记者注意到，当时为了遏制人民币快速下跌预期，2019年二季度起中国相关部门先后采取多项稳汇率措施，包括取消QFII/RQFII额度限制、持续发行离岸央票抽离境外市场部分人民币流动性、借助利率形成机制改革(让LPR成为贷款新基准利率)替代降息做法以促进中美利差走阔等。

这些举措都可谓“对症下药”——取消QFII/RQFII额度限制与促进中美利差走阔举措有效吸引更多海外长期资本流入中国，有效对冲因中美贸易摩擦升级所带来的资本流出压力;抽离部分境外市场人民币流动性则明显抬高了海外资本沽空人民币的交易成本，迫使他们知难而退;中国相关部门高层的喊话