川财宏观观点：

2016年是“十三五”规划起航之年，也是我国绿色金融发展史上具有里程碑意义的一年。当年8月，人民银行牵头印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，明确了绿色金融的发展方向和目标任务。我国成为全球首个制定绿色金融顶层设计的国家。根据中国人民银行的定义，绿色金融是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动,即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。

我国经济社会发展面临的气候和环境约束进一步增强，但也面临绿色低碳发展的重大机遇，绿色金融以聚焦绿色低碳高质量发展为首要任务和根本遵循，迎来了新的发展高潮。

近年来层出不穷的财务风险使得单纯关注企业的财务绩效已经不能满足复杂的市场需求，上市公司及时披露ESG信息，能够促进企业可持续发展，并且吸引更多投资者关注。在ESG相关的评价指标中，环境指标是关键，尤其是当前全球碳减排的趋势下，ESG信息披露越来越受到重视，能源企业表现积极，无论是传统能源行业还是新能源领域，上市公司纷纷主动披露减污降碳、绿色发展情况。越来越多上市公司、基金正将ESG理念融入管理与投资决策当中。

随着“双碳”战略持续深入推进，ESG投资理念逐步深入人心，对于企业的评分将更取决于其对社会的贡献度和对环境危害的大小，因此部分当前可能财务状况一般、但有利于实现“双碳”目标的企业，可能取得更高的评分。在“高评分”下，金融资源将进一步向这类企业集中，同时绿色信贷也将助力这类企业高质量发展。

我国ESG投资主要集中于股票和债券，近几年逐步发展到证券业、股权投资和产业基金实践中，ESG股票指数、绿色债券、绿色基金、银行理财等责任投资产品不断涌现，相关金融产品日趋多元化。2020年正式提出“碳中和”目标后，发展绿色经济和绿色金融的顶层设计的加码布局，我国绿色投资将迎来全新发展机遇，契合可持续发展理念的ESG投资迎来发展新机遇。

风险提示：疫情超预期波动风险、下游需求不及预期、货币政策变化。