《经济通通讯社15日专讯》人行7月下调中期借贷便利(MLF)及逆回购利率0.1厘。这是1月以来政策利率年内第二次下调，也是今年以来MLF首次缩量。分析人士指出，在短暂回暖后，7月经济金融数据再度全面转弱，人行果断宽松再发力，力图刺激疲弱的需求。
东北证券固收首席分析师陈康认为，市场资金价格已经在较低的水平保持较长时间，人行操作工具如果要发挥作用，需要让价格与市场价格相符。经济活动复苏中遇到的困难确实比较多，特别是房地产销售的持续低迷，金融机构资金投放的大幅波动。无论如何人行已经用实际行动表明了对于维护增长的不遗馀力，这次降息连带的LPR价格进一步下调应该是可以预期的，后续是否还有进一步的降息更多还是取决于经济的变化，尤其是房地产市场的变化。
*东方金诚:不排除LPR下调多于10个基点*
东方金诚首席宏观分析师王青及高级分析师冯琳指，8月MLF利率意外下调10个基点，大幅超出市场预期。这或与近期经济修复势头较缓，宽信用进程再生波折直接相关，显示当前货币政策仍以稳增长为主要取向，国内结构性通胀压力和海外央行收紧，都未对人行政策性降息构成实质性障碍。这也意味著当前处于偏于充裕状态的市场流动性还将延续一段时间。
接下来监管层将加大考核力度，推动宽货币向宽信用传导。伴随贷款利率较大幅度下行，加之结构性货币政策工具和新设立的政策性金融工具充分发力，8月金融数据将显著回升。这将对冲近期经济下行波动，为下半年GDP增速尽快回归合理区间奠定基础。
MLF利率下调，意味著8月LPR报价下调已没有悬念。考虑到近期楼市再度转冷，房贷市场向贷款方倾斜，不排除五年期LPR报价下调幅度超过10个基点的可能。
