《经济通通讯社驻京记者黄燕明11日北京专电》人民银行10日发布2022年第二季度中国货币政策执行报告，释放出货币政策新信号。就下一阶段主要政策思路，报告提出，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞「大水漫灌」，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持。

报告预计，今年下半年内地CPI运行中枢较上半年1.7%的水平将有所抬升，一些月份涨幅可能阶段性突破3%，结构性通胀压力加大。国家统计局昨日(10日)公布，7月CPI同比涨2.7%，创2020年7月以来最高。

下一阶段，人行将适应新发展阶段的要求，坚持稳健的货币政策，进一步促进信贷结构调整优化，提高金融资源配置效率，加快构建和不断完善金融有效支持实体经济的体制机制，努力实现货币信贷总量稳、结构优的动态平衡。

*加大对企业的信贷支持，支持基础设施领域建设*

报告明确，要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现最好结果。展望未来，信贷增长将与中国经济从高速增长转向高质量发展进程相适应，更加重视总量稳、结构优。

报告要求，密切关注国际国内多种不确定因素变化，深入研判银行体系流动性供求状况，提高操作的前瞻性、灵活性和有效性，稳定好市场预期，平衡好内外部均衡。完善货币供应调控机制，持续缓解银行信贷供给的流动性、资本和利率三大约束，引导金融机构按照市场化、审慎经营原则，加大对实体经济的信贷支持力度。

支持基础设施领域建设被重点提及。报告明确，引导开发性政策性银行落实好新增的8000亿元(人民币.下同)信贷额度和新设的3000亿元金融工具，有力支持基础设施项目融资。

*基建贷款和房地产贷款需求减弱*

报告指出，分析近年来信贷结构的演变和趋势，随著城镇化进程边际趋缓和房地产长周期趋势演变，过去量级较大的基建贷款和房地产贷款需求减弱，房地产贷款比重由2019年峰值的29%回落至2022年6月末的25.7%。而普惠小微、高技术制造业等贷款体量仍相对较小，加上直接融资呈上升趋势，信贷增速在新旧动能换挡和融资结构调整过程中可能会有所回落。

报告强调，但这是适配经济进入新常态的反映，并不意味著金融支持实体经济力度减弱，货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速仍将保持基本匹配。

报告判断，中长期看，中国信贷增长将更加重视总量稳、结构优，绿色投资、「两新一重」等新动能在一定程度上可为信贷增长提供支撑，加上信贷资源继续向重点领域和薄弱环节倾斜，金融对实体经济新增长点的支持质量和适配性将稳步提升。