目前众多经济指标均预示美国经济衰退在所难免，那么美国经济离衰退到底有多远?
指向经济衰退的宏观指标
1.收益率曲线倒挂
当地时间7月27日，美联储宣布再次加息75个基点。10年期美国国债收益率收于2.78%，但2年期收益率仍在2.96%，10年期与2年期收益率倒挂18个基点。10年期与2年期国债收益率在4月初曾短暂倒挂。两次倒挂均引发人们对美国经济衰退的担忧。市场之所以如此关注收益率曲线倒挂，是因为倒挂通常被视作屡试不爽的经济衰退领先指标。
美国国债是由美国联邦政府发行的债券，它的发行利率通常是固定的，期限短则1个月，长则30年。其他常见期限是1、2、3、5、10年。3个月和2年期利率通常与联邦基金利率走势相接近，10年期利率则被当作中长期无风险基准利率。
市场关注较多也最为常用的是2年和10年(2s10s)与3个月和10年(3m10s)这两个利差。回顾历史，1969年以来，2s10s倒挂过8次，每次倒挂以后都出现了经济衰退，但平均间隔高达13个月且差异很大，最短的2019年为7个月，最长2006年长达22个月。
3月29日盘中10年期与2年期美国国债收益率倒挂，4月1日两者正式倒挂(5个基点)。随着10年期收益率的上升，倒挂在4月5日消失。自7月6日起，10年期与2年期美国国债收益率又一次倒挂。
自2021年初开始，美国通胀率节节攀升，今年6月美国CPI环比上涨1.3%，同比增长9.1%，创近41年峰值。为了打压居高不下的通胀率，美联储不得不实施更激进的货币政策。美联储7月份议息会议后，市场预期到今年年底将加息至3.4%、到2023年底加息至3.8%。这意味着，今年年内美联储还将加息1.2%左右。
一般情况下2s10s和3m10s的走势差异不大，因此可以交替使用互为印证。3月份启动加息时，联邦基金利率刚升至0.25%~0.5%。由于2年和10年等利率期限长于1年，已经计入未来1年中10次左右的加息预期，因此普遍在2.4%~2.5%。而3个月期利率由于期限较短，只能计入未来三个月的加息预期、保持在0.5%的低位。因此，在4、5月份，10s2s利差与3m10s利差走势是分化的。
随着美联储的逐步加息，3个月利率向2年期利率快速收敛，3m10s利差大幅收窄。预计到今年年底时，3m10s曲线形状将比较接近2s10s曲线形状，曲线分化自行消除。
目前10年期和2年期美债收益率已经出现倒挂，如果年底美联储加息达到3.3%~4%，则10年期和3个月利率也可能倒挂。2s10s和3m10s两条曲线的同时倒挂，将预示美国经济有很大概率衰退。
2.通胀率
当通胀走高时，美联储会为了降通胀而加息，通胀率和联邦基金利率的走势大致相同。因此，当通胀率特别高时，加息幅度也相应增大，而大幅加息可能引发经济衰退。
从历史数据来看，美国把通胀率从高位降到5%以下都伴随着经济衰退。比如，上世纪70年代末期，通胀率一路走高，美联储大幅加息，联邦基金利率最高接近20%。在大力度加息下，通胀率从1980年4月的14.6%开始下降，1982年11月终于下降到5%以下。在此过程中，美国经济经历了1980年、1981~1982年两次经济衰退。
上世纪50年代，通胀拐点早于经济衰退，也即1953~1954年、1957~1958年两次经济衰退发生时，通胀率已经在下行过程中。此后几次通胀拐点发生在经济衰退过程中，即衰退开始时，通胀进一步走高，一段时间后才掉头向下，比如1980年2月~1980年7月衰退期，通胀率在4月达到历史最高的14.6%后才开始下降。此外，1970年、1973~1975年、1990~1991年、2008~2009年等经济衰退期都伴随着通胀率从高位下降到5%。
3.消费者信心指数
历次衰退前，消费者信心指数都会快速大幅下降，平均下降幅度在20左右。比如，2001年4月至11月经济衰退前，密歇根大学消费者信心指数从2000年11月的107.6快速下降到了2001年3月的91.5，下降幅度26.1。在2008~2009年经济衰退前，信心指数从2007年1月的96.9快速下降至12月经济衰退开始前的75.5，下降了21.4。
2022年6月，消费者信心指数从2021年4月份的88.4降至历史最低水平50.0，一年左右下降了近40，显示人们对未来的信心匮乏。
4.采购经理指数(PMI)
与消费者信心指数类似，PMI在2000年后的三次衰退前都快速地跌破50的荣枯线。比如，在2001年经济衰退前，制造业PMI从1999年11月的58.1开始下跌，在2000年8月跌破荣枯线，半年后经济衰退开始。
6月份美国制造业和非制造业PMI已跌至53和55，从一年多前的高点累积下行超过12个百分点。按目前趋势发展，下半年跌破荣枯线概率不低。
5.CEO信心指数
就投资意愿而言，最近美国CEO信心指数下降值得关注。这个指标通常领先美国投资支出增速大概两个季度。2000年后的三次衰退前，CEO信心指数都下降到了40以下。比如，2008~2009年金融危机前，CEO信心指数从2007年一季度的53开始下降，四季度下降至39，此后经济衰退开始。金融危机期间，CEO信心指数一度降至25左右。
由于通胀、劳工短缺和供应链的影响，美国CEO信心指数从2021年第三季度开始下滑。叠加大幅加息带来的影响，CEO信心指数将进一步下降，下半年有很大可能下降至40以下，预示明年美国经
