国内宏观

7月制造业PMI为49.0，低于前值的50.2；非制造业PMI为53.8，低于前值的54.7。从分项来看，代表供给端的生产采购和进口，需求端的新订单和出口以及库存端的产成品和原材料均有不同程度的走低。建筑业PMI为59.2，基建仍为下半年的主基调，预计下半年将仍有小幅提高。

国内中观

上半年总体来看，工业企业利润恢复加快。全国规模以上工业企业利润同比增长0.8%，由连续两个月下降转为正增长，利润增速较上月回升7.3个百分点，呈加速恢复态势。上半年，规模以上工业企业利润同比增长1.0%。多数行业利润回升，部分行业利润增长较快。6月份，在41个工业大类行业中，有23个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占56.1%。有21个行业利润同比增长，行业增长面为51.2%，其中15个行业利润实现两位数增长。资金方面，实体经济从金融体系融资额仍有待提升，从结构看，上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的64.6%，同比低8.1个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币占比0.2%，同比低1.1个百分点。恢复中小企业生产经营意愿以及贷款动力仍为下半年经济工作重点之一。

海外宏观

美联储发布7月议息会议声明，上调联邦基金目标利率75BP至2.25%-2.50%区间，会后的新闻发布会上，鲍威尔指出对未来加息的表态为较为开放的态度，市场对美联储9月加息50-75bp仍存博弈。就业方面，可以看到，美国就业市场仍存结构性矛盾，但6月失业率维持在3.6%的较低水平，一定程度上预示未来的关注点仍在通胀层面。