美国当地时间7月13日，美国劳工统计局公布最新数据：美国6月CPI(居民消费价格指数)同比上涨9.1%，通胀数据再次刷新40年来最高纪录，经济“软着陆”挑战加剧。
美国高企的通胀数据预示着美联储接下来将会加快升息步调。对于美联储激进的加息政策，瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆向证券时报记者表示，“因为通胀下滑远比想象中要慢，的确给经济的软着陆蒙上了阴影，因此美国经济衰退也并非是不可能的。而且美国加息政策也会带动全球的加息，美国的通胀也是反映全球的通胀高企，欧元区6月份通胀也是8%以上，这也让全球经济增加了不确定性。”
除此之外，俄乌战争正在通过大宗商品、能源、贸易和金融渠道产生连锁反应，并加剧通胀。而全球面临通胀上行压力，也会增加各国央行政策权衡的复杂性，使其更难在抑制物价上涨与确保经济增长之间进行取舍。
摩根士丹利首席欧洲经济学家詹斯·艾森施密特向记者表示，“目前全球经济前景恶化，全球通货膨胀进一步飙升，主要由高能源价格和食品价格推动，预计今年下半年会出现技术性衰退。”
然而，在全球不确定的状况下，胡一帆认为，中国下半年确定性比较强。尤其是在制造业和基建的带动下，下半年会继续保持稳健。中国的通胀相对温和，5月份是2.1%，预计全年是2.5%。
欧美通胀加剧
各项数据显示，欧美主要国家通胀有愈演愈烈，并向全球扩展的趋势。
根据美国劳工部公布数据，美国6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大涨幅，CPI环比上涨1.3%，创2005年9月以来新高。欧盟统计局月初公布的数据显示，欧元区6月CPI同比增长8.6%，再创历史新高。英国统计局将在下周公布6月份CPI。而此前发布的数据显示，英国5月CPI同比上涨9.1%，继4月份后再创40年来新高。
7月4日，土耳其官方公布6月CPI同比涨幅78.6%，再次刷新24年最高。而韩国6月份CPI同比上涨6.0%，高于上月5.4%的涨幅，也超过分析师预期的5.9%，并创下1998年11月以来的最大增速。
摩根士丹利亚洲分析师陈艾亚(ChetanAhya)称，目前通货膨胀正在亚洲蔓延，并将亚洲国家分成四个组别，第一组印度、韩国和新加坡，这些经济体的通胀远高于各自央行的目标;第二组则是日本和中国台湾地区，两个经济体的核心通胀都在通胀的舒适区之内。工资增长仍然在新冠之前的趋势范围内，因此通货膨胀的推动力不如前一组高;第三组则是印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和泰国，这些经济体的通胀较为温和，更多是由商品价格和投入成本上涨带来的成本推动型通胀。而中国则是属于第四组。陈艾亚认为，中国没有像世界其他地方一样出现通货膨胀问题，但预计未来几个季度经济增长将会复苏，核心通胀率也会随之上升，而猪肉价格上涨将会推高食品通胀率。然而，中国总体通胀压力仍将是可控的，并在舒适区内。
全球来看，通胀预期偏离央行通胀目标的风险正在上升，这将促使政策制定者采取更加激进的紧缩措施加以应对。就美国而言，将会加快升息步伐以期遏制美国高企的通胀，欲将通胀降至2%左右。
胡一帆向记者表示，“按照现在的通胀趋势，我认为下半年加息的速度还是会非常激进。在6月份加息75个基点之后，7月份还有大概率加息75个基点，到9月份可能还有50个基点的加息，10月、12月可能会有25个基点的加息。这将对经济产生较大压力，明年经济将走入一个比较低迷的状态。”
从当前来看，美联储加息将造成美国经济衰退。因为货币供应增加与经济增长之间属于正相关关系，一旦美元货币政策收紧，将主要目标瞄准降低通货膨胀率，那么经济放缓是必然的。
当然，美国加息也会对全球带来收缩性影响。全球各国政府为了确保本国金融市场稳定，控制资金回流美国，不得不跟进加息，从而使得资金流量变小，支持实体企业以及重大基础设施建设因此而放缓，从而导致全球经济增长进一步放缓。
随着各国央行收紧政策，利率预计将上升，并对新兴市场和发展中国家经济体造成压力。引起的连锁反应有三：一是美联储加息带来美元升值，发展中国家货币相对贬值，大宗商品价格大跌，导致一些资源出口的发展中国出现大量逆差，经常账户逆差加剧，若债务较高，就会导致违约。二是美联储加息带来美债利率上升，发展中国家的利率和美债收益率的利差缩小，导致资金流出发展中国家，同时由于利率上升导致发展中国家的偿债成本上升，如果债务较高，从而导致违约。三是美国加息后，美元升值，发展中国家货币贬值，导致通胀压力上升，为了抑制贬值，被迫加息，会导致经济基本面的恶化，使得财政收入下降，同样导致违约。
斯里兰卡就是一个较为典型的例子。其经济本身就很脆弱，依靠出口，而美元加息导致经常账户逆差加剧。2022年5月19日，斯里兰卡央行行长证实，无法偿还7800万美元的票息。7月6日，斯里兰卡国家破产，7月9日爆发大规模抗议，数千名抗议者进入首都科伦坡。斯里兰卡总统和总理双双辞职，国家陷入无序状态。
能源和食品成主因
施罗德亚洲区多元资产管理总监于学宇向证券时报记者表示，目前全球通胀的根源可以一直追溯到
