本报告导读：

二季度央行问卷显示，居民端收入、就业大幅走弱，居民消费、投资转储蓄意愿大幅提升，房价预期仍在继续转弱，物价预期有所提升。企业端出口订单带动盈利小幅回升，但经营景气度不足仍存忧虑。银行端，制造业、基础设施、房地产、批发零售贷款需求全面走弱，盈利明显下滑，货币政策感受明显转宽。从这个角度来看，货币政策离转向尚远。

摘要：

本周聚焦：二季度央行问卷出炉，经济放缓，居民储蓄意愿创新高，贷款需求骤降。

居民端：就业形势严峻，储蓄意愿创新高，房价预期继续转弱

收入端来看，问卷反映出居民收入和就业处于非常疲弱的状态，收入和就业往往与经济状况密切相关，随着疫情的有效控制，财政货币政策继续发力，预期三季度经济将有所回暖，居民收入和就业将有所改善。

支出端来看，随着居民收入的持续偏弱，叠加疫情冲击，居民投资向储蓄转换，居民对未来的预期仍不容乐观；消费方面有所好转但仍旧明显低于疫情前。

价格端来看，物价预期指数有所上升但仍弱于往年。房价预期继续转弱，房价在居民投资意愿下降、地产下行延续的大背景下，“看上涨”的居民在减少，“看下降”的居民在增加。

企业、银行端：宏观热度下滑明显，企业利润回升，银行利润下降

企业和银行对宏观经济热度明显下滑。无论从企业角度，还是从银行角度，宏观经济热度指数相比上季度均出现明显的下滑，相比之下银行业下降幅度高达16.6个百分点，企业端“仅”下降9.2%。

企业端来看，企业订单下行压力放缓，出口带动盈利回升。二季度订单下行压力较22年Q1已有所放缓，出口订单的回升也带来了盈利情况的改善。

银行端来看，贷款需求大幅下降，银行盈利回落，货币政策感受继续回升。制造业、基础设施、房地产、批发零售贷款需求全面走弱拖累银行利润，相比上季度，银行盈利指数下降5.3%，而随着货币政策宽松的整体推进，货币政策感受指数提升6.5个百分点。

国内经济：猪肉价格上涨，地产销售回落

上中下游：上游原油价格相对平稳，铁矿石价格略有下降；中游钢铁、焦化开工率略有下降；下游土地成交略有下降，商品房成交面积下降。猪肉价格持续上升，工业品价格略有下降；利率总体回升，汇率基本平稳。

三大需求：商品房销售下跌；基建投资大体持平；外需景气度持续上升。

产业链：猪肉价格上涨，其他农产品价格多数回落；黑色、石化、有色产业链价格普遍下降；汽车、电子机械产业链景气度有所波动。

下周关注：下周中国公布6月进出口数据、经济数据；美国公布6月通胀数据。