《珠玉之论》内地的5月全国居民消费价格指数按年上升2.1%，由于5月份内地疫情开始受控，物流逐步畅通，通胀压力略为舒缓，CPI按月下跌0.2%，当中食品价格环比下降1.3%。不过，中央储备猪肉收储工作继续展开，推动猪肉价格按月上涨5.2%。至于5月份工业品出厂价格指数同比上涨6.4%，涨幅创2021年3月以来最低，反映内地的通胀受控，为货币政策提供更多放宽空间。

另外，内地于5月份加大财政政策力度以支持经济发展，成效显著。内地5月份全国规模以上工业增加值按年增长0.7%，大胜预期的下跌;而各地推出刺激消费政策，虽然5月份社会消费品零售总额按年下跌6.7%至3.4万亿元(人民币.下同)，但跌幅较4月份有所收窄，且环比录得上升。预期6月份配合网购节，或有助推动销情。除此之外，首5个月的全国固定资产投资同比增长6.2%至20.6万亿元人民币，略高于市场预期，其中民间固定投资按年增加4.1%至11.7万亿元人民币。

从数据可见，内地的经济受到政策支持已从疫情中复苏，并逐渐回稳，不过国际环境仍然复杂严峻，预期内地继续加大宏观政策支持力度，相信第三季内地的经济增速或会恢复，而中资企业的盈利状况持续改善，投资气氛或会好转，对港股带来支持。