《套期保值》美国联储局上周加息0.75%，创下28年来最大的一次加息幅度。点阵图预期美国年底利率将上调至3.4%，现时联邦基金利率为1.5%至1.75%;换句话说，年底前好大可能最少加多1.75%，今年还有四次议息会议，7月、9月、11月、12月，预期加息幅度先快后慢。与此同时，联储局更新个人消费物价指数PCE的预期，由3月的4.3%调升至5.2%，全年经济增长预测由3月时的预计2.8%调低至1.7%，失业率亦由3.5%调升至3.7%。当然一切要视乎往后通胀的发展，当宣布加息后，联储局主席鲍威尔派定心丸，表示加0.75%不是常态。

激进加息、通胀肆虐、滞胀风险、地缘政治，美国今年经济环境绝不乐观，联储局牺牲经济增长而控制通胀，几乎肯定拖累美国企业今年业绩，特别对息口敏感的科技板块;纳指、标普500指数已跌入熊区，除非通胀升幅预期减慢，否则美股仍有下跌空间。

除了美国加息之外，多国也纷纷收紧货币政策，澳洲、印度、巴西、巴林、阿联酋、沙特阿拉伯、英国上周分别加息，欧洲央行亦宣布将会结束量宽，并且7月将会加息。市场正关注人民银行下一步的货币政策走向。

在美国高通胀压力下，美联储正加快收紧货币政策，美国国债收益率飙升，中美息差扩阔，人民币加速下跌，预期内地货币政策会注重「内外平衡」，避免在利率政策上，与外部直接冲击。与此同时，内地5月调低了LPR利率报价15个基点，幅度超过预期，市场正观察降息对楼市的反应，预期人行短期内再放宽货弊空间有限。