接连三次议息会议、完全不同的加息幅度——从3月的25个基点，到5月的50个基点，再到昨夜的75个基点，美联储主席鲍威尔用连跨三级的方法，向市场宣告着其立誓扑灭高通胀“熊熊大火”的决心……
而有趣的是，尽管美联储由于噤声期的原因，在事先根本来不及向市场打好本次加息75个基点的“招呼”，但由于本周伊始美联储“喉舌”的爆料和投行机构预测的纷纷上调，75个基点的加息幅度依然被市场提前消化完毕，在昨夜——美国股债市场反倒迎来了本周迄今表现最好的一个交易日。
尤其是极擅长与市场做沟通工作的鲍威尔，在新闻发布会上有关“75基点加息不会是常态”的说法，进一步稳定了投资者的情绪，市场对美联储下月继续加息75个基点的预期甚至因此出现了回落。一时间，美联储加息75个基点的“靴子落地”，似乎反而成为了市场天大的“好消息”。
以下是我们对昨夜美联储决议日十大要点的梳理，以及对此的点评解读(以货币政策声明、点阵图、经济预测和鲍威尔新闻发布会为顺序)：
要点①：美联储宣布加息75个基点
北京时间周四凌晨2点，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间。联邦公开市场委员会在声明中预计，继续上调该目标区间将是合适之举。
点评：如市场所料，美联储昨夜真的祭出了75个基点加息的“妙手”，这是该联储自1994年以来最大的单次加息幅度。这一加息幅度既显示了美联储控制通胀的决心，也的确可能是眼下市场紧缩预期高涨下的“最优解”。
而在本月加息后，联邦基金利率目前所处的1.50%-1.75%区间，对市场而言其实也并不陌生——在2020年3月新冠疫情爆发引发美联储大规模救市之前，美联储的基准利率便处于该区间之内。换言之，经过此次加息，美联储的基准利率终于回到了疫情前的水平……
要点②：美联储声明改变关键通胀措辞
在此次美联储的货币政策声明中，措辞方面最为引人瞩目的“一增一减”都和通胀有关。
美联储在声明第三段中删除了一段话：“随着货币政策立场的适当收紧，委员会预计通胀将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲。”
同时也在该段的最后增加了一段话：“委员会坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标”。
点评：这两段文字的“一增一减”其实非常值得玩味——甚至某种意义上可以被视作美联储避免尴尬的“遮丑”行为。随着上周五美国5月CPI的再度爆表，“委员会预计通胀将回到2%的目标”这句话再放在声明中几乎就是在“招骂”——要知道在美联储经济预测中，其对2024年核心PCE的预测中值也达到了2.3%，高于其2%的通胀目标。
当然，如果单单只是删除了上述这句话，可能会存在被市场“误读”的嫌疑，因此美联储在最后也补充上了“委员会坚决致力于将通胀率恢复到2%的目标”的承诺，亮明其目前对遏制高通胀的高度重视。
要点③：乔治意外投下唯一反对票
美联储声明显示，此次美联储利率决定的投票比例是10:1，唯一的反对票来自堪萨斯城联储主席乔治(EstherGeorge)，她主张本次加息50个基点。
点评：我们在昨日的前瞻中曾提到，无论美联储本周加息50个基点还是75个基点，大概率都是会出现反对票的。不过，乔治此次投票反对75个基点加息的做法，显然仍出乎了许多市场人士的预料，因为在美联储内部，乔治长期以来一直被视为鹰派人物。
SteveMatthews分析师就指出，美联储乔治投反对票令人惊讶，她被认为是长期以来的通货膨胀鹰派，在早些年也曾作为鹰派持不同意见，但在过去的一年里，她变得更加温和和中间派。即便如此，鸽派的异议仍是新的情景。
要点④：利率点阵图揭秘年内加息幅度
在最新美联储6月的利率点阵图中，18位美联储官员们的预测中值显示，今年年末基准利率将升至3.4%，而3月份给出的预期仅为1.9%。其中，有13名官员预计到2022年底联邦基金利率区间将达到或高于3.25-3.5%。
点评：在本月加息75个基点后，目前美联储的联邦基金利率区间处于1.50%-1.75%，这也预示着若年底升至3.25-3.5%，美联储还需要再加息175个基点。
而眼下，今年上半年的议息会议已经全部结束，这预示着如果上述点阵图的预测靠谱，175个基点的加息幅度将由下半年的四次利率决议进行分摊。
而基于目前美联储的加息节奏，最可能的加息情景无外乎两种：加息前置型(75个基点、50个基点、25个基点、25个基点)，以及平稳过渡型(50个基点、50个基点、50个基点、25个基点)。具体会如何，可能还得看通胀数据的表现……
要点⑤：美联储最晚也会在2024年降息
除了今年的利率预测外，点阵图上对明后两年的利率预测其实也非常重要。而6月最新的点阵图显示，2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为3.8%和3.4%(3月份的预测均为2.8%)。有16名预计到2023年底联邦基金利率区间将达到或高于3.50-3.75%。
点评：美联储对未来几年的点阵图预测几乎等于挑明了一件事，该联储的官员们当前预计最晚也会在2024年出现降息——2024年底的利率预测比2023年底低了0.4%。
还有一个小细节是，2024年注
