本周关注：33项稳增长细则中的四点新增信息

5月31日国务院发布《扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》，即5.23国常会提出的33项稳增长新增措施的全文，6月1日国常会部署加快《通知》内容落地生效，6月2日财政部召开支持稳住经济大盘工作专题新闻发布会。关于稳增长新增措施，有四项新增具体要求值得关注。

一、新增留抵退税针对受疫情直接冲击的服务业和农业，要求7月基本到位。稳生产保就业方面，通知细则中明确提到新增留抵退税的行业是“批发零售、农林牧渔、住宿餐饮、居民服务、教育卫生社会工作、文体娱乐”等7个行业，也就是说增值税留抵退税新增的流动性改善效果主要指向受疫情冲击较大的服务业和农业，合计约1420亿元，全年增值税留抵退税预计规模达到1.64万亿。6.1国常会提出新增留抵退税1420亿要在7月基本退到位，加快推进针对服务业的留抵退税措施有望改善服务业企业现金流，有助于加快服务业复工达产。5月31日人社部等发布通知，社保费缓缴政策扩容17个行业。

二、已经下达的专项债额度6月底前完成发行，8月底前使用完毕；支持发行3000亿铁路建设债券。加速新增专项债发行和使用，33条措施明确专项债资金力争8月底前基本使用完毕，同时专项债使用将新基建、新能源项目纳入支持范围，预计广义基建投资、与包含新基建在内的服务业投资6-8月呈现较强增长。33项细则指出支持发行3000亿铁路建设债券，通过社会融资支持铁路建设，有望对广义基建投资形成增量小幅拉动。

三、加大信贷投放支持基建投资的力度，调增8000亿政策性贷款稳基建。33项细则提出加快推进一批论证成熟的水利工程项目，并加快推动交通类基建，在资金支持方面，33项细则与6.1国常会，以及6.2央行、外管局新闻发布会，均传达出通过货币信贷资金拉动投资的明确导向。针对基建投资要求“调增政策性银行8000亿元信贷额度”，考虑到18年后政策性贷款每年新增未超2万亿，8000亿增量贷款额度规模实属不小，以信贷拉动基建投资的导向进一步强化，财政资金虽提出盘活近两年结余结转资金，但规模相对较小，增量基建更多依赖金融机构融资支持。

四、减征车辆购置税、放宽汽车限购加速落地。33项细则指出放宽汽车限购、研究车辆购置税减征政策后，5月31日财政部、税务总局印发《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对年内单车价格30w以下、排量2.0L以下乘用车减半征收车辆购置税，而2021年2.0排量以下的乘用车销售数量占全部汽车销售数量的96.9%，此次减征车辆购置税政策力度实质上较大。此外，上海等城市也增加了购车号牌指标数量，目前上海已提出年内新增非营业性客车牌照额度4万个，此前广州、深圳已分别增加3万个、1万个购车指标，减征车辆购置税、放宽汽车限购政策预计对下半年燃油车消费形成比较明显的刺激，但仍需关注下半年住宅竣工情况，以判定明年汽车消费是否可能重新回落至明显下滑趋势。

上周高频数据和政策回顾：上海复产加速，地产销售改善明显。1）消费：开展新一轮汽车下乡，多地加码促消费政策。2）地产：各地因城施策加码，上海复产加速，地产销售改善明显。3）供给：端午高速公路日均流量较21年同期下降18.05%，5月全国重点监测港口集装箱吞吐量同比4.2%。上海的汽车整车及零部件企业复工率已超过85%。4）通胀：保粮食能源安全，增加农资补贴与煤炭供给。5）货币与流动性：月末DR007小幅上行但仍低。6）财政：23省市6月计划发行新增地方债6451亿。7）汇率：疫情持续缓和，上海解封，CNY小幅升值。