《谈国论企》中国制造业采购经理指数PMI于2022年5月份的收缩情况有所缓和，乃受惠于境内疫情渐次受到控制，而新订单特别是新出口订单明显增加，产品出厂价格升幅远低于原材料购进价格，意味行业的现况和发展前景皆有改善。国务院总理李克强在5月25日举指出要高效统筹疫情防控和经济社会发展，把稳增长放在更加突出位置，著力保市场主体以保就业保民生，保护中国经济韧性，更要「努力确保二季度经济实理合理增长和失业率尽快下降，保障经济运行在合理区间」。料达标的机会颇大。
*出口订单回升促生产渐迈扩张的良性态势*
来自中国国家统计局所发布的最新数据，制造业经理采购指数PMI于2022年5月份达49.6(见表)，环比大幅回升2.2个百分点，并提高至距临界点0.4个百分点水平，颇有望从轻微放缓转温和增长的良性态势。此数亦结束4月份仅47.4环比大跌2.1个百分点和3月份49.5跌0.7个百分点的二连跌。
制造业的PMI有重返扩张的景况，很主要受惠于(一)接单有明显的好转:(I)新订单分类指数于2022年5月份上调至49.7，较对上一个月大幅提升凡5.3个百分点，距临界点只有0.4个百分点，而4月份环比急挫6.2个百分点至只有42.6，亦止住连续两个月皆收缩劣况，相信这是受到疫情受到控制而产生的良性影响;特别上海基本达到社会层面清零的支，而沪市更安排在今(6月1日)日起基本让社会回复常态，市政府更出台相当多的政策措施，使工业生产和商品经营可以有较快速的成长，追落后。
再看制造业较为具体接单情况，特别是(II)出口新订单指数，于2022年5月份达49.7，环比大幅增长5.6个百分点，刚好完完全全补回4月份环比锐跌5.6个百分点至41.6的劣况，而3月份47.2跌1.8个百分点、2月份49升0.6个百分点和1月份升0.3个百分点仅为48.7，反映出制造业今年面对境外经济低迷使订单有不同程度收缩的影响。此因(i)美国推手弄出来的乌局，于过去3个多月不断恶化，使欧亚在内的世界经济蒙上厚厚的乌云，各地进口商在订货上的取态也就变得相当审慎和保守。
另一个负面因素为(ii)美国以至欧亚若干国家采取「躺平主义」，遂重启经济后，疫情不断加速恶化，当地的消费零售市场欠稳和进口商减低订货。
和(iii)拜登继续维持特朗普对华经贸劣策，使以芯片为主的输华商品受到严重阻滞，供应链受到阻滞，生产遂见明显受到阻滞。
但出口情况在疫情基本受控的情况底下有所提升，故(III)进口新订单分类指数于是月份环比回升2.2个百分点至45.1，较4月份回落4个百分点至42.9有改善，惟前5个月皆处临界点之下的收缩状况，可见制造业对境内外业务的忧虑不轻。
但(IV)在手订单于月份环比仅跌1个百分点，即使续处临界点以下的45，反而比出口新订单和进口订单之况不算太差劲。
此使制造业的(二)生产，亦见改善:分类指数于2022年5月份达49.7，环比增长5.3个百分点，收复4月份仅达44.4所跌5.1个百分点，却仍为连续4个月收缩。
*原材料购进及出厂价格回落提升竞争力*
更重要的问题，为(三)生产成本和销售价格由持续急剧回升转跌，有利制造业在境内、外市场的竞争能力，对生产、经营与回报等方面产生相对正面影响，其中(1)主要原材料购进价格，分类指数于2022年5月份大跌8.4个百分点至55.8;(2)制造业的出厂价格分类指数于是月份环比回落4.9个百分点，处49.5，竞争力增强。
凡此，皆使(四)制造业的生产经营活动预期，于2022年5月份达53.9和回升0.6个百分点，比4月份仅53.3回落2.3个百分点情况尚好。
中共中央政治局会议所作出的「要坚持办好自己的事」决策，要求「疫情要防住、经济要稳定、发展要安全」，作为应对和化解新冠肺炎疫情和乌克兰危机所导致增加的风险挑战的重要政策和策略，乃十分明智之举。《资深财经评论员黎伟成》(waishinglai210@yahoo.com.hk)
中国制造业采购经理指数(PMI)
指数
月环比(个分点)
-----------------------
5月╱2022
49.6+2.2
4月╱2022
47.4-2.1
3月╱2022
49.5-0.7
2月╱2022
50.2+0.1
1月╱2022
50.1-0.2
12月╱202150.3+0.2
11月╱202150.1+0.9
10月╱202149.2-0.4
9月╱2021
49.6-0.5
8月╱2021
50.1-0.3
7月╱2021
50.4-0.3
6月╱2021
50.9-0.1
5月╱2021
51.0-0.1
12月╱202051.9-0.2
12月╱201952.2持平
12月╱201849.4-0.6
12月╱201751.6-0.2
12月╱201651.4-0.2
12月╱201549.7+0.1
