北京疫情管控叠加前期库存累积暂时抑制国内经济复苏：

本周国信高频宏观扩散指数A维持负值，指数B继续明显回落，整体指数取值仍明显低于历史平均水平，国内经济增长景气仍偏弱。

从分项来看，本周全钢胎开工率上升，但PTA产量、焦化企业开工率、螺纹钢产量、30大中城市商品房成交面积、水泥价格、建材综合指数均较上周回落，这或反映了北京前一段时间加强疫情管控情形下国内经济修复速度较慢、国内工业品库存逐渐累积（例如最近几周国内钢材库存同比上升速度较快）导致国内生产端暂时进一步放缓。

截止2022年5月27日，国信高频宏观扩散指数A为-0.7，指数B录得110.1，指数C录得-2.9%（-0.5pct.）。构建指标的七个分项中，全钢胎开工率较上周上升；PTA产量、焦化企业开工率、螺纹钢产量、30大中城市商品房成交面积、水泥价格、建材综合指数均较上周回落。

周度价格高频跟踪:

（1）本周食品价格小幅下跌，非食品价格继续上涨。2022年5月食品价格环比或持平季节性，非食品价格环比或略低于季节性。预计5月CPI食品环比约为-1.0%，CPI非食品环比约为0.1%，CPI整体环比约为-0.1%，今年5月CPI同比或小幅上升至2.2%。

（2）4月下旬至5月上旬，国内流通领域生产资料价格总指数持续小幅回升，5月中旬基本持平上旬，或表明国内开始进入疫情后的需求修复期。预计5月PPI环比或在零附近，高基数带动下5月PPI同比或继续下行至6.3%。

风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。