报告摘要：

耗煤和发电数据环比改善。南方八省发电耗煤4月21日为157.4万吨，27日回升至159.7万吨，5月5日、5月12日进一步升至161.5、166万吨。中电联统计5月6日-12日燃煤发电企业日均发电量同比减少11.4%，较4月8日-14日、15日-21日、29日-5月5日的同比读数-19.3%、-16.0%、-12.9%继续收窄。

据鄂尔多斯煤炭网数据，5月发电耗煤数据在4月21日157.4万吨的基础上中枢回升。4月25日、4月27日南方八省发电耗煤分别为158.3、159.7万吨，5月5日、12日进一步升至161.5、166万吨。12日数据大致相当于3月全月均值182.4万吨的91%，相较4月末回升3.9%。伴随企业复工复产节奏推进，产地方面市场观望情绪采购积极性亦有所提升。另据中电联口径数据：5月6日-12日，中电联燃煤发电企业日均发电量同比减少11.4%（4月8日-14日、4月15日-21日、4月29日-5月5日读数分别为-19.3%、-16.0%、-12.9%）；中电联企业日均耗煤量录得-7%（4月8日-14日、4月15日-21日、4月29日-5月5日读数分别为-13.4%、-10.8%、-9.4%）。

5月行业开工率多数回升。第二周全国247家钢铁高炉开工率为82.6%，高于4月末并略高于去年同期水平；焦化企业开工率逐周回升；华东地区较为重要的开工指标多数转暖，PTA江浙织机负荷率5月走升，第二周读数环比4月末回升2.6个点，第二周山东地链开工率环比4月末回升2.2个百分点。全国石油沥青装置开工率5月均值大致持平4月，华东地区下降幅度仍大。汽车半钢胎开工率边际修复，5月第二周汽车半、全钢胎开工率分别录得60.5%、55.6%，相较第一周数据40.6%、40.2%显著回升。

上下游行业开工率多数转暖。Wind数据显示：截止5月第二周，全国高炉开工率录得82.6%，相较4月末环比回升1.7pct，相较去年同期回升1.6%，受保供稳价以及稳定生产等政策指引，大中型钢企产能释放相对稳定；焦化企业开工率显著回升，第二周读数升至81.5%，相较上月末回升4.1pct。PTA江浙织机开工率逐步回升，由4月末的56.7%升至本月第二周59.3%，环比回升2.6pct；山东地炼开工率进一步走高，第二周相较上月末环比回升2.2pct，较去年同期下行12.3pct，同比跌幅有所收窄；石油沥青装置开工率低位修复，月均值24.3%大致持平于4月读数24.9%，华东地区开工率均值则由上月的27.7%降至本月20.5%。化工链下游开工负荷多数转暖，企业复工节奏有所加快。5月前两周，汽车半钢胎开工率分别录得40.6%、60.5%，第二周数据大致回到3月第一周60.4%。5月前两周，全钢胎开工率分别录得40.2%、55.6%，第二周数据已高于4月最后一周读数55.0%。

截止5月11日，全国整车货运流量指数月均值录得87.2，环比4月回升2.9%。一个比较积极的迹象是无论是全国还是上海，前11日均值环比4月均有所好转。

截止5月11日，全国整车货运量指数月均值录得87.2，环比上月均值回升2.9%、相较去年同期回落25.7%。

其中上海、吉林货运量指数环比分别录得4.4%、111.5%，相较于上月末均值有所好转。截止5月11日，全国快递中心吞吐量月均值录得80.1，同比回落31.6%，环比上月均值回升7.9%。

中港协5月上旬港口外贸吞吐量同比增长-3.6%，4月为-2.7%。中港协表示随着公路集疏运改善及腹地制造业开始复工复产，4月下旬上海港集装箱吞吐量较中旬增加8.5%，已呈现恢复态势。

1中港协数据显示：5月上旬沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比增加0.7%，其中外贸货物吞吐量同比减少3.6%。

协会表示“5月上旬，环渤海、长三角地区港口生产受大风、大雾恶劣天气严重影响，宁波舟山港增长27%，上海港日均吞吐量保持在10万TEU。而随着公路集疏运改善及腹地制造业开始复工复产，4月下旬上海港集装箱吞吐量较中旬增加8.5%，已呈现恢复态势”。

5月前10日韩国出口金额161亿美元，同比增速录得28.7%。今年1-4月韩国全月出口增速15.5%、20.8%、18.8%、12.9%，去年全年出口增速为25.7%。截止5月第二周，中国出口集装箱运价指数CCFI录得3088.0，同比增速44.7%，低于4月末水平。

上海地铁客运量继续在地量。由于区域疫情的出现，北京地铁客运量5月均值环比4月下降66.4%；十大城市地铁客运量月均值相较去年同期回落50.5%，4月这一数字为45.0%。同样受社交距离上升和居民生活半径缩短影响，截至5月17日，5月电影票房月均值较去年同期回落83%，4月这一回落数字为77.3%。

5月全国十大城市地铁客运量进一步回落，北京地铁最新客运量降至不足百万人次。截止5月17日，北京、上海、广州月均值客运量分别录得249万人（4月日均740万人）、1400人（4月日均1700人）、601万人（4月日均568万人）。客运量作为居民生活半径与社交距离的影子指标，居民生活半径缩短无疑会影响消费和服务业。截止5月17日，全国电影月度日均票房录得2574万元，相较去年4月前17日票房回落83%。

5月前17日30大中城市日均成交面积为25.8万方，同比为-55%。这一增速大致持平于4月低位。今年1-4月日均成交数据分别为40.1、25.6、3