【FOCUS】能源制裁，是对手的催命符，还是自身的照妖镜?自欧盟月初(4日)历史性高呼「逐步停止进口俄罗斯石油」，卢布兑美元已扶摇直上至逾两年高位;直至周一(16日)，禁运方案仍因成员国之一的匈牙利讨价还价而难产。

此外，刚将全年增长预测下调至2.7%的欧盟表示，俄罗斯天然气供应严重中断将令欧元区疫后复苏停滞，暗示将以「睁只眼、闭只眼」的方式，对当地能源进口商以卢布支付开绿灯。

*匈牙利绑架禁运，高油价推升卢布*

壮士断臂?或许是雷声大、雨点小。2021年欧盟日均向俄罗斯支付2.96亿美元购买化石燃料，以能源制裁切断普京「金援」的策略，愈来愈显说易行难。

欧盟27国外长周一相聚布鲁塞尔，商讨对俄罗斯的第六轮制裁方案;方案包括欧盟委员会主席冯德莱恩月初提议的石油禁运措施，须成员国一致同意方能通过。尽管禁运过渡期最长设置至2024年底，但跟普京甚有交情的匈牙利总理ViktorOrban直言，此举如同核弹，「布鲁塞尔每天都在试图把我们不想要的东西强加于人」;该国外长并要价称，逐步淘汰俄罗斯石油将耗资150亿至180亿欧元，暗示欧盟补偿。

僵局引发应邀参会的乌克兰外长库列巴的愤怒，他指，只要俄罗斯继续出口石油、天然气、铁矿石等，就有钱继续作战。的而且确，俄罗斯首4月经常账户盈馀按年升逾三倍至958亿美元，录1994年以来新高;而卢布兑美元早已收复开战以来全部失地，更迈向逾两年高。

*自曝软肋，俄气中断恐致通胀破9%*

60%以上石油依赖俄罗斯的匈牙利，漫天要价似情有可原，但欧盟抛出禁运事实上也是「打肿脸充胖子」。作为俄罗斯的最大石油客户，欧盟去年日均购买俄油约340万桶;进口天然气也不遑多让，日均约4.2亿立方米，占有总消费量的40%。

鉴于此，刚下调全年增长预测由4%至2.7%的欧盟表示，如果俄气供应出现严重中断，欧元区疫后复苏显著恶化，届时GDP恐仅增0.2%，而通胀将突破9%。

所谓势不由己，针对普京早前签署法令，要求非友好国家的公司4月1日起，在俄罗斯银行开设卢布帐号并购买天然气，而最后付款期限将于5月底到期，原本强硬要求企业「不要屈服」的欧盟，发布最新指引指，只要进口商做出已支付欧元或美元的声明，就可视为履行了合同义务。换言之，欧盟并不理会其最终支付是否是将欧元或美元兑换成卢布。

欧洲似乎对能源制裁的杀伤力如梦初醒，更将自己的软肋摆于普京面前，能源谘询机构RystadEnergy预测，一旦俄罗斯扩大反制裁，欧洲的天然气价格年底将从现时的每百万英热单位(MMBtu)30美元以下涨至100美元。

谁最高兴?恐怕除了乐见欧洲被绑上俄乌战车的美国，还有一众资源类公司，年初至今，德国的EnBW、瑞士的Glencore、英国的Centrica，股价已分别涨约30%、27%、12%。