《经济通通讯社17日专讯》大新银行高级经济师温嘉炜发表报告指出，内地今年整体的增长前景仍面临较大压力，因此将今年内地经济增长预测由早前的4.8%进一步下调至4.3%，反映疫情对内需的冲击，以及外需预料会放缓。报告指，相信人行仍会避免大幅放宽货币政策，以免加剧人民币贬值压力，但本周五(20日)公布的LPR有机会温和下调5个基点;财政政策方面，会继续有措施刺激消费和推动基建投资。

*上月疫情处高峰，明显打击各个经济环节表现*

内地4月工业生产按年下跌2.9%，显示疫情或导致部分工厂停产、交通中断;零售销售按年下挫11.1%，反映各种封控措施令消费萎缩，两项数据均创2020年初疫情首次爆发后最差表现。城镇调查失业率更升至6.1%，仅较两年前疫情初期的6.2%低0.1个百分点。投资表现相对稳健，首四个月固定资产投资按年增长6.8%，其中制造业投资保持相对强劲，按年增长12.2%，基建投资增长6.5%，但房地产开发投资倒退2.7%，住宅商品房销售更大幅下降32.2%，显示内地房地产市场情况更趋严峻。上周五(13日)公布的4月新增社会融资规模9，102亿元人民币，较市场预期低超过一半，主要由于给予实体经济的人民币贷款规模锐减，显示疫情下贷款需求急降，而社会融资总量按年增长亦放缓至10.2%，较3月回落0.3个百分点。

*5月经济活动未必能有大幅改善*

在坚持「动态清零」目标的前提下，内地整体的防疫措施可能仍会维持偏紧较长时间，相信5月份的经济活动未必能有大幅改善。失业率继续上升，凸显中央何以特别强调稳就业的重要性。人民银行16日未有调低一年期中期借贷便利利率，但周末期间宣布首次购房者贷款利率下限下调至贷款市场报价利率(LPR)减20个基点，符合中央支持刚性和改善性住房需求的目标，近日亦先后宣布多项再贷款措施，支持特定行业。不过在疫情困扰下，各项政策措施短期内料较难发挥全面作用。