《真知灼见》英伦银行如预期于昨晚(5日)议息会宣布加息25个基点，把其官方息率推上1厘水平。1厘息率或许不高，但已是英国自2009年，即近13年来最高息率水平。对于经济前景预期，英伦银行料第二季经济将出现停滞不前，主要受到减少了疫情检测，削弱了就业情况所致。而随4月1日加煤气费的因素慢慢浮现，该行估计到第四季，经济甚至会出现收缩1%。不过，面对30年高的7%通胀率，料英伦银行加息周期尚未完结，但料加息次数会减慢，加幅会减少。受上述因素影响，英镑昨晚急挫，今早(6日)于亚洲市场报1.2361美元，或9.70港元。

笔者上周早已警告大家，自英国加息至0.75%后，英国3月零售销售已是无以为继，按月急挫1.4%。而随著英国4月1日大幅加54%煤气费，可想像到4月当地零售销售公布时只会更差。但与此同时，正因为大幅加了煤气费料英国的通胀却会因而攀至8%或更高。换言之，在经济转差环境下英国可能依然要加息，这样英国经济或英镑汇价又何来前景?按利率期货市场价格显示，现市场估英伦银行6月有进一步加息25基点可能，机率达九成。而到年底，息率有机会攀至2厘水平。反观英镑汇价，从图表上，提防英镑有机会进一步考验1.20美元水平，即约9.40港元。

最后想提提大家，英美的经济结构是近似。当英国加息至0.75%，当地经济已无以为继，同一情况会否于美国发生，这是我们往后要留意的焦点所在。尤其现在美国息率已攀至0.75%水平，且联储局警告于6月及7月议息会有机会分别加息半厘。料这会大大提升美国经济转弱风险。所以昨晚美股跌亦非无因。