日前，国务院办公厅公布《关于推动个人养老金发展的意见》。这是我国个人养老金制度的第一个顶层设计文件，它标志着我国个人养老金制度试点结束，正式步入全面发展阶段。

个人养老金的历史背景与现实意义

三支柱养老金体系架构是世界银行推崇的养老保障政策模式，也是国际社会惯例性做法。

1991年，国务院发布《关于企业职工养老保险制度改革的决定》，提出了建立三支柱养老金制度的构想。

然而至今我国三支柱养老金体系仍未建立起来，基本现状是：第一支柱基本养老保险“一支独大”、独木难支;第二支柱企业年金和职业年金覆盖面窄，基金规模狭小;第三支柱个人养老金刚刚起步试点，尚未建立统一制度架构。

导致这一现状的主要原因有两个：一是我国职工基本养老保险的高缴费率与高替代率，严重挤压了第二、三支柱养老金发展的制度空间;二是我国人口老龄化具有“未富先老”的特征。

自2015年以来，为了减轻企业负担，国务院先后两次降低职工基本养老保险缴费标准，并将单位缴费率从过去的20%降至目前的16%，个人缴费率8%不变，尽管如此，单位与个人双边合计缴费率仍高达24%，位居世界前列。

随着人口老龄化加剧，我国职工基本养老保险财政补贴负担，以及企业和年轻人的缴费负担日益加重，需要大幅降低职工基本养老保险缴费率和替代率，让第一支柱回归制度本源：底线保障或称保基本，防止老年贫困。我国职工基本养老保险单位缴费率至少还可以从现在的16%降至12%，甚至最终可降至8%，这样，让单位与个人实行对等缴费，合计缴费率为16%。如此一来，我国职工基本养老保险总缴费率就大体处在世界平均水平附近。

在职工基本养老保险单位缴费率和替代率尚未大幅降下来的前提下，企业年金扩面、扩围、扩容仍会存在较大的制度障碍，因此，我们有必要暂时绕道，优先发展第三支柱个人养老金，以便将我国庞大的家庭金融资产存量从过去“短炒、赚快钱”的模式中牵引过来，并逐渐转向以养老为最高目标的家庭理财新模式，从而构建家庭全生命周期养老储备的新时尚。

个人养老金制度试点的进展与现状

(一)养老目标基金

2018年2月11日，证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》。2018年8月，华夏、南方、广发、富国、嘉实等多家基金公司旗下共14支养老目标基金首批获得证监会发行批文。

养老目标基金采用基金中基金(FOF)形式，投资策略包括目标日期策略(TDF)、目标风险策略(TRF)。养老目标基金采用定期开放的运作方式或设置投资人最短持有期限，定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限应当不短于1年。

截至目前，全市场191只养老目标基金的单只规模平均为6.39亿元，养老目标基金总规模已突破千亿门槛，达到1170.05亿元。

(二)个税递延商业养老保险

2018年4月2日，财政部、税务总局、人社部、中国银行保险监督管理委员会、证监会五部门联合发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》。试点区域包括上海市、福建省和苏州工业园区，试点期限暂定为一年。

个人缴费标准为全年限额12000元，缴费来源只能是个人劳动所得或个人经营净所得。个人达到国家规定的退休年龄时，可按月或按年领取商业养老金，领取期限原则为终身或不少于15年。个人身故、发生保险合同约定的全残或罹患重大疾病的，可以一次性领取商业养老金。

税制为EET，即缴费环节个税递延，投资收益个税递延，提取环节缴费个税。对个人达到规定条件时领取的商业养老金收入，其中25%予以免税，其余75%按照10%的比例税率计算缴纳个人所得税。

截至目前，个税递延商业养老保险试点4年，覆盖人数只有5万多人，保费收入仅有6亿多元，显然不尽如人意。

(三)专属商业养老保险

2021年5月8日，银保监会办公厅发布《关于开展专属商业养老保险试点的通知》，自2021年6月1日起，在浙江省(含宁波市)和重庆市开展专属商业养老保险试点。试点期限暂定一年。参与试点的保险公司包括：中国人民人寿、中国人寿、太平人寿、太平洋人寿、泰康人寿、新华人寿。

试点保险公司应积极探索服务新产业、新业态从业人员和各种灵活就业人员养老需求。在风险有效隔离的前提下，鼓励试点保险公司积极探索将专属商业养老保险业务发展与养老、照护服务等相衔接，满足差异化养老需求。

截至2022年1月底，6家试点公司累计承保保单近5万件，累计保费4亿元，其中快递员、网约车司机等新产业、新业态从业人员投保近1万人。

2022年2月15日，银保监会办公厅印发《关于扩大专属商业养老保险试点范围的通知》，专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围，在原有6家试点保险公司基础上，允许养老保险公司参加试点。

(四)银行养老理财产品

2021年8月31日，银保监会办公厅发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，自2021年9月15日起，工银理财在武汉市和成都市，建信理财和招银理财在深圳市，光大理财在青岛市开展养老理财产品试点。试点期限暂定一年。

2022年2月25日，银保监会发布《关于扩大养