报告摘要：
4月表征战略性新兴产业景气度的EPMI进一步降至45.7，较前值回落了3.8个百分点。以同比变化消除季节性，4月EPMI比去年同期下降18个百分点，降幅较3月的13.6个百分点进一步扩大，且是历史上首次连续两个月同比降幅在两位数。数据绝对值水平亦创下2014年有数据以来同期新低。
4月EPMI45.7，是2021年2月以来新低水平。
4月EPMI环比较3月显著下降了3.8个百分点，3月为环比下降4个百分点；而2017-2021年4月环比均值为上行0.9个百分点。
以同比变化消除EPMI的季节性特征，4月EPMI较去年同期下降了18个百分点，同比降幅较3月的13.6个百分点进一步扩大，是有数据以来连续两个月同比降幅在两位数以上。拉长时间来看，相较于过去5年（2017-2021年）同期均值的60.6下降了14.9个百分点，也是2014年有数据以来同期最低值。
从战略性新兴产业景气面来看，4月仅1个行业位于景气度荣枯线以上，今年前3个月分别为1个、5个和3个。值得注意的是，4月本身是开工旺季，2014-2021年（不含2020年）的4月全部7个新兴产业景气度均位于扩张区间；即便是疫情影响下的2020年4月，处于扩张区间的新兴产业个数也达到6个。今年的数据反常应与疫情的超常规冲击有关。
7个战略性新兴产业中，4月处于扩张区间的行业仅1个；今年前3个月分别为1个、5个和3个。
2014年有数据以来，除了2020年4月受疫情影响，处于扩张区间的行业个数为6个以外，其余年份在开工旺季的季节性特征下，全部7个行业景气度均在4月处于50以上的扩张区间。
细项指标进一步显现了疫情对供应链和就业的冲击。表征产需的主要指标，如产品订货指数、出口订货、生产量环比降幅均较3月降幅有所收窄；但与此同时，自有库存、用户库存、就业指数环比降幅显著扩大，这应与疫情期间的物流受阻、供应链不畅有关。
需求端，4月产品订货指数环比下降5.5个百分点（前值环比-9.8个百分点，下同）；出口订货环比下降1.0个百分点（-8.2）；用户库存环比下降0.9个百分点（+2.7）。
生产端，4月生产量指标环比下降5.1个百分点（-9.0）；采购量环比下降4.6个百分点（-6.4）；自有库存环比下降6.2个百分点（-3.8）。
价格端，4月购进价格环比下降0.7个百分点（+0.7）；销售价格环比下降0.4个百分点（+0.8）；利润指数环比下降4.8个百分点（-10.5）。
其他经营指标方面，就业指数环比下降1.3个百分点（+0.7）；应收账款环比上行1.5个百分点（+5.4）；贷款难度环比上行2.1个百分点（-6.9）；经营预期环比下降3.8个百分点（-7.9）。
4月EPMI数据对判断总量层面的景气度有一定指引。（1）疫情以来，EPMI环比、同比和制造业PMI同向变动的概率分别为66.7%和77.8%，这意味着4月制造业PMI环比和同比双降的概率较高；（2）拉长周期来看，新兴产业的景气周期对宏观短周期拐点具有领先性，而当前EPMI12月移动平均尚处于周期下行探底过程中，意味着本轮宏观短周期触底尚待领先指标的先行确认。
2020年至2022年3月的27个月中，EPMI与PMI环比变动同向波动的月18个，其余月环比变动出现背离，同向变动的月占比66.7%。
2020年至2022年3月的27个月中，EPMI与PMI同比变动同向波动的月共21个，占比77.8%。
新兴产业调查区间是从上月20日至本月19日1；而根据国家统计局《采购经历调查制度》显示“调查时间为每月22日-25日”2，所以在统计周期上制造业PMI较EPMI略有差异。
以新增本土确诊+新增本土无症状来看，3月20-25日均感染人数为4830例；4月19日，全国本土新增确诊和无症状感染者共19819例。
拉长周期来看，EPMI12月移动平均领先于制造业PMI的拐点，而4月EPMI12月移动平均尚处下行过程中。
同样是疫情影响下的新兴产业，目前景气度有哪些差异？（1）新一代信息技术和新能源汽车产业景气度环比降幅最大，分别下降9.4和11.9个百分点，体现了产业区域分布、供应链区域分布、产业链复杂程度等特征更易受疫情影响；（2）生物产业景气度环比上行3.9个百分点，体现了疫情带来的相关增量需求；（3）新能源产业环比降幅最小仅0.9个百分点，绝对景气度最高，且是唯一一个处于扩张区间的新兴产业，稳增长线索可能是导致相关产业更具韧性特征的主因，这在固定资产投资数据上可以得到印证，2、3月公用事业固定资产投资累计同比分别达到11.7%和19.3%，高于同期基建投资（不含电力）8.1%和8.5%的同比增速。
从细分行业EPMI来看，7个新兴产业中，新能源产业景气度最高为50.1，也是唯一一个景气度在4月处于扩张区间的行业；生物产业、新材料产业、高端装备制造、节能环保、新一代信息技术、新能源汽车景气度由高到低，尤其是新能源汽车景气度最低，降至40以下。
从环比来看，生物产业景气度环比上行3.9个百分点；其余新兴产业景气度环比下降，新能源、高端装备制造、节能环保、新材料环比分别下降0.9、1.2、2.2和2.6个百分点；新能源汽车和新一
