一季度GDP同比增速4.8%

2022年一季度我国GDP同比增长4.8%。今年1-2月经济取得良好增长，但3月由于本土疫情扩散，供给和需求均受到较明显冲击；根据我们前期专题报告测算，本轮疫情对一季度GDP增速拖累幅度约0.6个百分点。

工业供应链及服务业均受到疫情干扰

从生产供给端看，3月深圳、上海等地疫情对供应链造成较严重干扰，工业增加值增速随之回落。由于疫情对供应链及生产造成影响，另外企业订单出现降温，一季度产能利用率亦有所回落。

交通运输、住宿、餐饮等接触性聚集性行业受疫情影响较大，一季度全国服务业生产指数同比增长2.5%，较前值明显回落；其中3月份同比下降0.9%。

消费回落明显，基建发力稳增长

从需求端看，一季度外需相对景气但环比有所回落，出口同比增速仍保持两位数增长。消费方面，3月本土疫情扩散导致全国多地采取静态管控措施，对服务消费和耐用品消费形成明显拖累。

固定资产投资总体上较去年年底有所改善，其中：一季度制造业投资高速增长，3月增速有所回落，后续持续观察企业利润及订单情况对制造业投资增速的影响程度。开年以来投资项目储备充足、资金到位较快，使得一季度基建投资增长超10%。房地产方面，一季度销售和新开工均同比大幅下降，受此影响房地产投资较为低迷。

失业率环比上升

3月份全国城镇调查失业率为5.8%，较去年年末上升0.7个百分点。去年下半年以来经济增速中枢的降低导致就业出现一定压力。

疫情影响将持续至二季度，下半年经济有望改善本土疫情仍在高位运行，对经济增长的影响将持续至二季度。预计随着疫情得到有效控制，下半年经济增速将得到改善。

风险提示

经济出现超预期波动。