《经济通通讯社12日专讯》中美10年期国债利差出现倒挂，为2010年来首次。截至4月11日收市计，10年期中国国债活跃券收益率报2.7402%，10年期美国国债收益率上行5.5个基点至2.76%。
内媒热议中美国债利差倒挂，《中国证券报》引述多家机构指出，中美利差倒挂可能仍会持续一段时间，但中国货币政策「以我为主」的取向不会发生变化，未来可能在工具选择及操作节奏上更加灵活精准。对于投资者最关心的是否会引起人民币汇率贬值以及跨境资本流出等问题，机构认为，未来人民币汇率可能面临一定的贬值压力，但出现大幅贬值的风险可控。
《上海证券报》引述分析指，面临外部约束，内地货币政策的重心在于宽信用，结构性货币政策工具将挑起大梁。目前证券投资项下的跨境资金波动仍在正常及可控范围之内，无需过度担忧。考虑到通胀因素中美实际利差仍为正，政策还有一定自主空间，并不需要担心人民币大幅贬值。
*不会发生大规模资本外流*
内地《经济日报》引述业内人士认为，中美10年期国债利差倒挂的直接原因是美债利率在货币政策加速收紧预期催化下再次冲高，根本原因在于疫后中美两国经济复苏节奏与货币政策出现分化。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，目前出现倒挂是经济周期和货币政策周期错位所致，预计中国货币政策仍将以我为主，根据国内经济形势进行调整。考虑到目前股市、债市投资者结构中外资占比较低，以及剔除通胀后的实际收益率因素，预计不会发生大规模资本外流。
中银证券全球首席经济学家管涛表示，当前美国正遭遇40年一遇的高通胀，而国内通胀水平比较温和。美国货币政策的重心在「防胀」，国内货币政策正在围绕「稳增长」发力，这是中美国债收益率利差进一步收缩的主因。
东方金诚研究发展部分析师白雪认为，中美国债利差收窄带来的汇率贬值压力有限。人民币汇率受到多重因素驱动，中国进出口态势、中美关系等更具影响力。退一步说，即便中美国债利差倒挂会对人民币形成阶段性贬值压力，这一压力也相对有限。监管部门有充分的政策工具进行调控，包括重启逆周期调节因子、强化跨境资金流动宏观审慎监管等措施。
