2004年开始的央行问卷调查，通过微观调研的方式给予货币政策委员会以宏观经济的微观参考，对货币政策调整具有重要作用。30日，央行公布一季度问卷调查内容，主要内容如下：
一、企业经营压力加大，预期弱仍未好转
预期弱势持续，下滑边际收敛
一季度，企业宏观经济热度指数录得35.7%，环比下降1.6个百分点，反映企业对当前宏观经济形势的判断持续偏冷，“预期弱”的压力尚未实质性缓解。在接受调研的全国5千家工业企业中，30.6%的企业认为当季宏观经济“偏冷”，占比较上季提高2个百分点。对宏观经济的较弱预期在银行层面也得到了验证，一季度银行宏观经济热度指数录得34.4%，环比下降0.9个百分点，34.6%的银行反映经济“偏冷”，占比较上季提高2.7个百分点。
值得关注的是，尽管反映宏观经济较冷的市场情绪仍在持续，但下滑趋势已收敛好转。一季度，企业、银行宏观经济热度指数降幅明显收窄，说明经济下滑的悲观情绪开始趋缓。银行宏观经济热度预期指数录得41.3%，相比一季度银行宏观经济热度指数提高6.9个百分点，反映出预期向好的倾向。
受企业盈利与需求共同走弱的影响，企业经营压力加大
一季度，企业经营景气指数53.3%，较上季下降3.5个百分点，降幅超出历史同期(2020年除外)，表明企业总体经营压力有所加大。调查结果显示，企业经营压力加大主要源于两个方面：一是企业需求转弱。一季度，企业出口订单指数环比下降7.8个百分点，国内订单指数环比下降达9.8个百分点，降幅仅次于2020年一季度;二是企业盈利明显转弱。一季度，企业盈利指数环比下降8.1个百分点，降幅超过2020年一季度以来的同期水平。影响企业盈利的因素中，产品销售价格指数环比下降4.3个百分点、原材料购进价格指数环比下降3.5个百分点，说明反映最终商品价格下滑的企业相对较多，企业总体盈利能力因此转弱。
此外，BCI企业经营状况指数与PMI制造业采购经理人指数也从月度数据层面验证了这一情况。一季度，BCI企业经营状况指数总体回落，3月末录得51.25%，较上季末下降1.8个百分点。其中，企业销售前瞻指数环比下降0.54个百分点，企业利润前瞻指数环比下降1.54个百分点。同时，3月末的PMI新订单与新出口订单较上季末也在下滑。3月，企业需求与盈利转弱一方面与国内疫情爆发，对需求形成抑制有关;另一方面则受海外局势动荡，能源等大宗商品价格飙升的影响。
二、贷款需求超越历史同期，贷款供给持续宽松
一季度，银行贷款总体需求指数72.3%，较上季提升4.6个百分点，高于历史同期(2021年除外)。我们在2月金融数据点评中指出，今年前两个月合计的社融新增与信贷新增，均在去年高基数的基础上实现同比增多，这与一季度贷款需求回升指向一致。衡量贷款供给的银行贷款审批指数持续改善，一季度录得54.3%(前值51.6%)，表明贷款供给持续宽松。在贷款需求回升的带动下，银行景气指数与盈利指数明显改善。其中，景气指数环比走强近2个百分点，盈利指数环比由负转正，提升0.6个百分点。
分行业来看，基建、制造业与房地产贷款需求出现不同程度的改善
一季度，基础设施贷款需求指数67.3%，较上季反弹6.5个百分点，增幅超越历史同期(2021年除外)，预示基建投资正在蓄势发力;制造业贷款需求指数70.3%，较上季提升3.3个百分点，相比四季度(环比下降0.4个百分点)明显改善。房地产企业贷款需求指数47.2%，虽仍处于弱势区间，但较上季提升2.8个百分点，修复幅度高出上年同期0.7个百分点。
值得注意的是，一季度制造业PMI与BCI企业投资前瞻指数变化较大，在2月出现积极改善的基础上3月掉头向下，这与央行调查问卷反映的贷款需求变化形成鲜明差异。由于金融数据具有一定的领先性且两组数据频率不同，央行贷款需求走势与BCI企业投资前瞻指数历史上也曾出现短暂背离，但中长期趋势保持一致。随着国内疫情与俄乌冲突对外需冲击形势的好转，二者的趋同性将重新增强。
分企业规模来看，各类企业贷款需求明显回升，小型企业需求改善更加突出
不同于去年四季度，不同类型企业贷款需求呈现明显分化，大型企业贷款需求改善领先于中小企业的状况，一季度各类企业贷款需求均出现明显回升。其中，大中小型企业贷款需求分别回升3.2、3.2与3.5个百分点。相比之下，小型企业贷款需求改善幅度尤为明显。小型企业贷款需求一举扭转连续三个季度的环比下行趋势，反弹幅度接近疫前(2019年)同期水平。
中小企业贷款需求的改善反映出宏观政策调控成效初步显现：一方面在1月降息等宽松货币政策的引导下，企业贷款利率持续下行，释放出一部分贷款需求;另一方面在减税降费等积极财政政策的影响下，中小微企业的盈利能力得到修复改善。此外，银行信贷供给宽松力度加大(银行贷款审批指数环比提高2.7个百分点，较四季度扩大0.8个百分点)叠加政策引导银行重点支持中小微企业，使得中小企业信贷环境得到改善。
信贷供给方面，银行感受货币政策明显宽松，二季度政策进一步宽松预期加码
一季度，银行货币政策感受指数62.8%，较上季提升8.8个百分点，反映银
