宏观张瑜：疫情对经济冲击评估
疫情现状：基本波及全国，中央给予特别关注。过去十四天，有本土新增确诊病例的省份达到26个，其中16个省份新增本土确诊病例数超过50例。作为对比，此前，2020年3月-2022年2月，最多6个省份同时有较严重的疫情。
3月17日，中共中央政治局常务委员会召开会议，分析新冠肺炎疫情形势。
会议指出，近期全国本土聚集性疫情呈现点多、面广、频发的特点。要压实属地、部门、单位、个人四方责任，……，从严从实开展防控工作，加强对疫情重点地区的防控指导，快速控制局部聚集性疫情。
往年案例：疫情影响多少经济？2020年4月以来，全国散发疫情不断。我们可以选择往年案例，观察疫情对一个城市GDP的冲击。大体可以分为三等。
一是疫情较为严重，单季新增确诊超过500人，疫情防控举措基本处于封城状态，比如此前的扬州、石家庄、西安。对该城市GDP增速的冲击可能在5%左右。二是疫情较为严重，但防控举措没有到封城级别，单季新增确诊低于500人，超过100人，例如之前的北京、南京、绍兴。对该城市GDP增速的冲击可能在3%左右。三是疫情较为轻微，单季新增确诊低于100人，例如之前的大连、宁波、杭州，对该城市GDP增速的冲击可能在0.5%左右。
1季度估算：疫情影响多少经济？基于城市级别的数据，我们估算疫情对1季度GDP的增速影响。基于近期疫情数据，1季度大概有30个城市疫情相对较为严重。合计占全国GDP体量25.9%。基于1季度新增确诊人数，将这30个城市分为三个级别，不同的级别经济受影响幅度不一。我们评估，合计对全国1季度GDP增速的冲击在0.8%左右。
固收周冠南：美联储收紧对国内货币政策影响几何第一，显然治理通胀美联储开启本轮加息的主要目标，但通胀本身有其复杂性，美联储对通胀目标的判断也将影响其后续的政策路径。
第二，近期美联储更为激进的政策体现了其面对压力的反应，而这些也在加大后续美联储收紧政策路径的不确定性。
第三，相对于通胀形势的不确定性，美国经济周期的表现并不弱势。
第四，后续更为重要的是缩表的实施路径，以较为合理的逻辑推理，美联储本轮缩表应该更加侧重对MBS的收缩，对国债的收缩应该更弱。
第五，加息周期开启后，美国国债收益率曲线多倾向于平坦化。
第六，有两条经验规律，一直为市场所推崇，缩表之前加息会导致收益率曲线平坦化，期限利差的倒挂可能指向经济衰退。
第七，历史上加息开启后的3个月内，其对美国股市的影响几乎出清。
第八，加息周期开启后的债市表现，多数情况伴随收益率的上行趋势。
第九，与直觉有出入，似乎加息周期开启后，不一定伴随强美元周期。
第十，当前中美货币政策周期的背离或正值高峰窗口。
第十一，人民币汇率维持约三个季度的强势状态后，边际上可能有所减弱。
第十二，后续人民币的运行或处于稳定或微贬的状态，大幅升贬的概率都不高。
第十三，若后续人民币汇率可以维持相对稳定，则资本流出压力或也相对不大，即使中美利差收窄，对于国内宽松货币政策的掣肘或也相对较小。
第十四，若人民币贬值压力加大，资本流动和输入性通胀压力或一定程度对宽松政策形成掣肘
第十五，大通胀背景下，本轮中美货币政策周期的背离，可能会越走越远。
多元资产配置郭忠良：3月美联储议息会议到底释放了什么信号美联储主席鲍威尔的讲话表明美联储货币政策全面收紧的节奏将明显快于市场预期，主要体现在以下三方面：
1.重申对于美国经济的信心，强调经济前景支持货币政策收紧2.美联储未来大概率连续加息，单次加息幅度可以调整3.正式把缩表和加息并列，明确缩表和加息的替代关系?金工王小川：市场持续震荡，未来机会如何？
择时：短期：成交量模型无信号，低波模型无信号，300智能算法模型看空，500智能算法模型看多。中期：推波助澜模型看多，月历效应模型无信号。长期：动量摆动模型50指数看多，其他宽基不看多。
基金仓位：本周股票型基金总仓位为86.89%，相较于上周减少了96个bps，混合型基金仓位68.21%，相较于上周减少了111个bps。股票型先行者基金总仓位为88.47%，相较于上周减少了75个bps，混合型先行者基金总仓位为53.9%，相较于上周减少了108个bps。
基金表现：本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.38%。本周股票型ETF平均收益为-1.42%。本周新成立公募基金53只，合计募集224.68亿元，其中混合型34只，共募集65.61亿，债券型16只，共募集155.11亿，股票型2只，共募集0.25亿，商品型1只，共募集3.71亿。
北上资金：北上资金本周共流出127.79亿，其中沪股通流出63.72亿，深股通流出64.07亿。
VIX：本周VIX略有下降，目前最新值为20.96。
综合观点：本周上证指数位于一个窄幅震荡的区域，随着成交量逐渐萎缩渐渐上攻无力，虽然成交量模型乏力，300智能与综合模型看空，后市直接走牛的可能性不高，但是500智能与中期涨跌停模型看多，后市
