农产品能源金属全线暴涨，全球通胀风险或再加大。

“人类已经进入全球性的高通胀时代，这是一个和过去二三十年迥然不同的通胀时代。”

当前，在通胀问题引发全球高度关注之际，多位经济学者共同发出上述论断，认为持续数十年的低通胀时代(又称“大缓和时代”)已经结束，摆在人类面前的是一个全球性的高通胀时代。

“地缘政治风险走高、新冠肺炎疫情在全球范围内不断反复等因素，都在为本已高企的通胀持续加压。”学者们感叹，“我们必须意识到，现在面对的高通胀与以往不同，它将长期持续，且并非政策调控所能完全化解。”

值得注意的是，在各种推高通胀的因素不断发力的同时，过去数十年间消解通胀的诸多因素则正在逐渐消失或其影响力渐趋弱化。由此，在全球通胀高压之下，无论是消费品价格还是生产要素价格，都将面临不可小觑的压力。

指标居高不下

在地缘政治风险等因素的冲击下，CPI正面临着更大的上涨压力。同时，高企的PPI亦对CPI走高产生影响。

对于个人而言，高通胀最直观的感受是物价攀升，即同样的钱能够买到的东西越来越少。物价对应的经济学指标是CPI(消费者物价指数)，CPI是否达到3%，通常被视为通胀与否的重要依据。一旦CPI超过3%，通胀往往就到来了。

放眼全球，早在2021年，已经有很多国家处于高通胀水平。而在地缘政治风险等因素的冲击下，CPI正面临着更大的上涨压力。

有经济学者提供的一组2021年11月的统计数据显示，美国CPI高达6.8%，创30年以来新高;而在南美洲，巴西和阿根廷的CPI则突破两位数，巴西达到10.74%，阿根廷则达到了52%;中东的土耳其CPI亦高达21.31%;在欧洲，英国CPI为5.1%，德国CPI达6.0%;印度CPI为4.9%。

值得一提的是，根据国家统计局3月9日公布的最新数据，2022年2月，我国CPI同比上涨0.9%，尚处于较低水平。

此外，判断通胀高低的指标，除了与消费者密切相关的CPI以外，还有与工业生产紧密相连的PPI(生产者价值指数)。如果说，CPI走高导致我们口袋里的钱不值钱了，那么PPI的高企则导致企业生产成本的提升，即原材料及生产要素价格的上升将导致企业利润空间被压缩。

上述2021年11月的数据显示，德国PPI达19.2%，创1951年以来的历史新高，印度PPI为14.23%，土耳其PPI竟高达54.62%。而根据国家统计局公布的2022年2月数据，我国PPI同比上涨8.8%，虽然尚未突破10%，但在一些业内人士看来，该数值已经处于较高水平，说明生产端面临着较高的通胀压力。而在前述诸多PPI数值更高的国家，其企业的生产压力可想而知。

以上游企业的原材料价格上涨为例，当上游企业所需要的原材料价格由于通货膨胀而上涨时，上游企业生产成本提高，若他们不愿承担原材料涨价的利润损失，选择提高自家产品的价格，该上涨成本则被转移至其下游的购买企业。而购买企业往往会选择同样的方式对产品加价，再次将提高的成本转移至自己的下家，新的下家又会采取同样的方式转移成本。如此，原材料价格的上涨就通过产业链层层传递，最终到达消费端，造成CPI的走高，普通消费者成为了最终的埋单人。

而在实际操作中，由于产业链上游通常为垄断企业居多，竞争相对较小，他们敢于通过加价的方式向下传导成本。但产业链下游的企业多为自由竞争之下的中小企业，由于彼此之间的竞争异常激烈，倘若一家企业选择加价，那么其市场地位很可能会被竞争者所取代，因而这类企业往往不敢加价，生产端的通胀压力也便不会或较少地传至消费端，这也是PPI和CPI之间存在剪刀差的原因。

而在此情况下，下游的中小企业因不敢涨价而只能独自承受利润空间压缩之苦，其资金链变得日益紧张。一旦企业无力承担通胀高压而致资金链断裂破产，又会造成失业。当失去工作的个人口袋里的钱变少了，即使CPI数值不涨，其消费能力也仍然在下降。

消解因素趋弱

过去数十年间消解通胀的多个因素在逐渐弱化乃至消失，并且在较长一段时间内不可逆。

《中国经营报》记者采访了解到，目前业界一般把2020年暴发的新冠肺炎疫情作为全球高通胀时代开启的重要催化剂和标志。有人把疫情之前的20年定义为低通胀时代，也有人认为通胀水平较低的时间已经持续了40年，并称之为“大缓和时代”。

综合多位经济学者的分析，在低通胀或者大缓和时代，并非没有通胀发生，只是那时的通胀是短期的，CPI和PPI的走高可以在较短时间内下降至较低水平。但现在，在各国不进行干预的情况下，CPI和PPI大概率会持续走高，这主要是因为过去数十年间消解通胀的因素在走弱乃至消失所致。消解通胀的因素不断弱化，高通胀自然会显现，这符合经济发展规律。美联储计划中的加息和缩表，即是政府为缓解高通胀而采取的干预措施。

“我们可以把通胀高低看作一条可以随着水流大小而变粗变窄的橡胶水管，且这根橡胶水管的下端接口处有诸多可以分流的细管，细管处安装着可以控制水流的阀门。橡胶水管上端的进水量就像货币，下端的细管如同分流货币的各个因素，上端货币量的多少需要随着下端细管中总分流因素的大小进行调节。一旦上端货