生产资料价格持续上涨，下游行业成本压力继续凸显。从国信编制的国内流通领域生产资料价格定基指数来看，1月中旬至2月下旬，国内生产资料价格已经连续五个旬度上涨，下游行业成本压力继续凸显。

2月PMI数据同样验证了这一点。2月PMI主要原材料购进价格指数为60.0%，高于上月3.6个百分点，连续两个月明显上升。国家统计局PMI数据解读通稿中指出，2月反映原材料成本高、劳动力成本高、资金紧张问题的企业比重分别为60.2%、36.3%和32.0%，均比上月有所增加。

周度经济增长跟踪：

本周国信高频宏观扩散指数A维持正值，指数B继续小幅上升，整体指数取值略高于历史平均水平，国内经济复苏趋势不改。

截止2022年3月4日，国信高频宏观扩散指数A为0.1，指数B录得110.1，指数C录得-1.3%（-0.5pct.）。构建指标的七个分项中，全钢胎开工率、焦化企业开工率、螺纹钢产量、水泥价格较上周上升；PTA产量、30大中城市商品房成交面积、建材综合指数较上周回落。

周度价格高频跟踪:

（1）本周食品价格继续下跌，非食品价格继续上涨。2022年2月食品价格环比或仍低于季节性，非食品价格环比或明显高于季节性。预计2月CPI食品环比约为2.0%，CPI非食品环比约为0.5%，CPI整体环比约为0.8%，今年2月CPI同比或上升至1.1%。

（2）1月中、下旬国内流通领域生产资料价格持续上涨，给2月带来较大的正的月内翘尾.2月上、中、下旬流通领域生产资料价格继续上涨，预计2月PPI环比明显反弹至0.9%，2月PPI同比或持平上月的9.1%。

风险提示：政策调整滞后，经济增速下滑。