经济社会发展的总体要求前瞻:稳中求进,推动质升量增。预计总体要求仍是延续中央经济工作会议定调,既着眼于质,又着眼于量,推动创新驱动发展、高质量发展,加快构建新发展格局;也要着力稳定宏观经济大盘,保持经济运行在合理区间;统筹发展和安全重要性也在提升。
主要目标前瞻:平稳衔接,增长目标预计5.5%。地方两会仅北京、天津增长目标为5%,其余29地均在5.5%及以上,从历史经验和目标平稳衔接的要求看,目标定在5.5%的概率大。城镇新增就业目标预计1100万人以上,城镇调查失业率5.5%左右,居民消费价格涨幅3%左右,进出口平稳发展,居民收入与国内生产总值增长基本同步,单位国内生产总值能耗降低3%左右,粮食产量保持在1.3万亿斤以上,重大金融风险有效防控。
重点工作前瞻:加大政策力度,深化改革强化创新。预计共九个方面的重点工作,包括加大宏观政策力度、深化改革、创新驱动、扩大内需和区域协调与新型城镇化、乡村振兴、扩大开放、绿色低碳、防范化解金融风险、改善民生。
跨周期调节下的财政收支预计将稳中求进,收入增速或将有所回落,支出增速或将有所提升。收入角度看,今年将继续推进大规模减税降费,预计今年减税降费力度有望进一步突破1.3万亿。支出角度看,今年精准的支出发力将继续延续。财政依然将主要支持“三保”
为首的基本民生领域、十四五重大项目以及重点科技攻关领域。预计今年赤字率较去年有望小幅提升至3.3%左右。从政府性基金支出角度观察,我们预计专项债总额度应该会定在3.75万亿左右。政府性基金收入方面财政需要持续关注土地出让金收入下行的冲击。今年上半年土地市场回暖反弹的概率不大,叠加土地出让金缴款的时滞问题,预计今年上半年土地出让金收入增速会延续去年以来的低迷状态。
金融领域的政策方向与表述仍会继续助力“宽信用”,使货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。因此需要总量与结构性政策的接续发力。而狭义流动性也将继续保持合理充裕。货币政策方面,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,继续支持实体经济的融资需求。宽松特别是降息可以继续推动企业融资成本下行。但继续宽松会影响货币政策的正常空间,保持一定的利率高度有助于防止流动性陷阱、维护净息差。此外,短期看,海外加速紧缩,利率调整还将通过利差影响汇率,也是制约利率的重要因素。
风险提示:政策力度不及预期,疫情反弹。