周度观察：经济延续复苏，2月PPI环比或转正截止2022年2月18日，国信高频宏观扩散指数A为-0.1，指数B录得109.8，指数C录得-0.8%（+0.0pct.）。构建指标的七个分项中，全钢胎开工率、螺纹钢产量、30大中城市商品房成交面积较上周上升；焦化企业开工率、PTA产量、水泥价格、建材综合指数较上周回落。

本周指数A转负，指数B小幅回落，但整体指数取值仍高于历史平均水平，国内经济复苏趋势不改。

周度价格高频跟踪方面：

（1）本周食品价格继续下跌，非食品价格继续上涨。2022年2月食品价格环比或仍低于季节性，非食品价格环比或明显高于季节性。预计2月CPI食品环比约为1.5%，CPI非食品环比约为0.5%，CPI整体环比约为0.7%，今年2月CPI同比或小幅回升至1.0%。

（2）1月中、下旬流通领域生产资料价格持续上涨，给2月带来较大的正的月内翘尾，考虑到当前国内经济复苏趋势不改，后续流通领域生产资料易涨难跌，预计2月PPI环比将转正，但在高基数带动下，2月PPI同比或继续回落至8.6%。

风险提示：国内基建与地产回暖幅度不及预期、疫情反复对世界经济的负面影响、全球大宗商品价格再次上涨引起下游企业生产成本抬升、美国缩减购债拖累全球流动性等。