主要观点

本周周报更新十个抓手的近况

我们在去年12月底的报告《【华创宏观】稳增长的十个可能抓手——政策跟踪、行业指向及体量估算》中，梳理过今年相对确定的十个发力方向，并就其投资体量做过估算。开年以来1月有余，这些抓手有哪些新的进展？市场较为关注的“东数西算”投资体量如何？本周作进一步更新。整体感觉，十个抓手都在快速推进中，政策支持略超预期。

（一）东数西算：政策及投资体量梳理

体量与增速：8个枢纽共建设10个数据集群，参考粤港澳大湾区枢纽的韶关数据中心集群和宁夏枢纽的投资额，预计到2025年合计投资5000-10000亿左右。若考虑产业上下游，根据央视报道，每年将新增4000亿元以上相关投资。

增速层面，预计到2023年底，全国数据中心机架规模年均增速保持在20%左右。

政策保障：中央，提供能耗指标支持。地方，提供财政奖补和税费减免。

（二）十个抓手近况更新

1、保障性租赁住房：超预期推进中。一是明确今年目标，建设筹集240万套左右，超过十四五规划的1/3。二是央行发文，保障性租赁住房项目发放的有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理。

2、能源革命1：可再生能源建设。国家电网国计划开工“10交3直”共13条特高压线路，年度电网投资有望超5000亿。

3、能源革命2：传统产业低碳化改造。详见正文。

4、初级品保障1：废弃物循环利用体系。大宗固废要求加速推进，此外，新增废弃物循环利用建设计划，到2025年，目标建成1000个绿色分拣中心。

5、初级品保障2：农机装备：农业农村部将其列为今年“六项任务”之首。

6、扩内需1：基础设施建设。1）传统基建部分：中央层面，力争在一季度形成更多实物工作量。地方层面多地出台扩大投资举措。2）新基建部分：5G、千兆光网、数据中心持续发力之外，北斗产业化或将是新的发力方向。

7、扩内需2：外资。几个变化：1）今年将修订扩大《鼓励外商投资产业目录》。

（注，此前2019年、2020年均有修订，2021年没有）。2）确保汽车制造等领域开放举措落地见效。3）吸引更多跨国公司投资。

8、突破供给约束1：物流。发改委1月开始组织2022年城乡冷链和国家物流枢纽建设中央预算内投资项目申报工作。“十四五”首批国家物流枢纽范围内的项目可优先予以考虑。

9、突破供给约束2：专精特新。2022年拟新培育3000家左右“小巨人”企业，财政再支持500家以上重点“小巨人”企业。

10、突破供给约束3：数字化改造。1）《“十四五”数字经济发展规划》印发，十四五期间，产业数字化改造进度将大幅提速，预期工业互联网平台应用普及率从2020年的14.7%提升到2025年的45%。2）工信部指出，数字化改造将是今年提振制造业投资的举措之一。

风险提示：

稳增长政策超预期。