《谈国论企》中国的非制造业商务活动于2022年1月份的扩张力度明显放慢，特别是服务业，显然受到若干省市出现零星确诊个案的影响，而建筑业转缓的速度亦不轻，引人关注的是两大行业投入产品价格及销售价格均回复较快的上升，对企业未来的发展会造成一定的压力。惟相信国民经济在稳字当头底下可保稳中有进成长的良性态势。

*服务业受惠技术金融投资等业消费稍差*

来自中国国家统计局所发布的最新资料，非制造业商务活动指数于2022年1月份仅达51.1，较对上一个月大幅回落1.6个百分点，远高于2021年12月52.7环比回升0.4个百分点的幅度，而去年11月份52.3回落0.1个百分点、10月份52.4跌0.8个百分点呈二连跌，9月份环比大幅提升7.2个百分点至53.2则因8月份受到气候变化影响而急挫7.3个百分点至45.2收缩之所致。

非制造业的商务活动反覆放慢，乃因两大主要行业受到颇不少困扰，特别是(甲)服务业，商务活动指数于2022年1月份环比大幅回落1.7个百分点，并跌至十分接近临界点50的50.3低度扩张水平，而2021年12月则达52和环比上升0.9个百分点，可见行业的情况明显走弱。国家统计局对服务业最新发展之语，为:「从行业情况看，航空运输、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、保险等业，处于55或以上的较高景气区;铁路运输、道路运输、住宿、资本市场服务、房地产及居民服务等行业低于临界点」。要解读的有几个重点:(I)所列的多个有扩张的行业，皆处仅处于「55或以上较高景气区」，较2021年12月份的「60或以上高位景气区间」，有明显的倒退，因(i)「55」比「60」低整整5个百分点，而(ii)所形容的「较高景气区」，当然不及「高位景气区域」，即:「降了级别」。

具体一点评释，处扩张行业中(I)是月列于首位者，为航空运输，而对上一个月的2021年12月份亦然，相信是属于与航空有关的物流。

至于(II)电信扩播及卫星传输服务，互联网软件及信息技术服务等行业，更是长期快速扩张的行业，当然受惠于5G拉动的通信需求保持快速成长，更重要的是工商各业和居民所需的各种各样智能服务需求更为强烈，前景广阔、良佳。

和(III)服务行业中之货币金融服务及保险业，亦处于较高景气区继续扩张，惟对上一个月的资本市场服务、其他金融等则不在此列，仍可以在一定程度反映居民对与金融有关的投资，兴趣和行动有较大程度的改善。相信这与国民经济使居民就业和收入持续稳增有关，亦得到沪、深股市反覆向好的支持。

但商务活动有收缩的行业，为:铁路运输、道路运输、住宿、资本市场服务、房地产及居民服务等，看来会是受到新冠肺疫COVID-19在境内若干地方出现有限确诊，使居民外出消费、购物有所减少，而所造成负面影响和压力。

引人以忧者，为服务业中的(一)产销价格中之(1)投入产品价格分类指数于是月份达51.8，环比回升2.2个百分点，使(2)销售价格分类指数升2.9个百分点为50.5。投入产品格价使销售价双双回升至扩张水平，有碍服务业的竞争力。

(二)新订单，分类指数于2022年1月份大幅回落1.4个日分点至46.8，加速收缩。

至于(三)服务业商务活动预期指数，在2022年1月份为56.7，环比跌0.2个百分点，亦是不大理想的预示。

*建筑业价升商情稍缓续仍俏看前景*

再看(乙)建筑业，表现有所回落:商务活动指数于2022年1月份达55.4，较对上一个月亦大幅回落0.9个百分点，而2021年12月份56.3环比更下跌2.8个百分点。同样使人感到高度关注的，是(A)价格全面回升:投入产品价格分类指数回升5.5个百分点，并升幅53.6的扩张水平;销售价格分类指数环比升2.8个百分点处53.8。

(B)新订单分类指数于是月份达53.3环比下3.3个百分点。(C)从业人员分类指数于49.2，环比跌2.6个百分点，更下调至临界点以下的收缩水平。

但(D)业务活动预期指数于2022年1月份达64.4环比回升4.5个百分点，是为有相当不俗的启示性。