《经济通通讯社9日专讯》人民银行近期将公布1月信贷数据。据《路透》综合近20家机构的预估中值显示，中国「靠前发力」的政策导向及「开门红」效应，助益年初信贷投放发力，但因整体信贷需求仍不足，尤其涉房信贷仍处于艰难恢复期，出现「信贷脉冲」概率不大，预计1月新增人民币贷款为3.69万亿元(人民币.下同)，仅较去年同期稍增(去年12月新增人民币贷款1.13万亿元)。
与此同时，得益于政府债券同比多增较多，1月新增社会融资规模增量预计达5.46万亿元，较去年同期略有增长(去年12月新增社融2.37万亿元);货币供应量M2增速料小升至9.2%(去年12月M2同比增9%)。
*分析:1月金融数据必然呈现去年末偏弱的影子*
光大证券报告称，去年末信贷投放所呈现的「总量偏弱、结构欠佳」特徵是经济深层次矛盾的反映。尽管人行在去年12月和今年1月采取了降准、政策利率降息措施，但综合考虑政策的时滞和当前稳增长政策发力特点，信贷需求作为连续变量，具有一定惯性，这使得1月金融数据必然会呈现出去年末的影子。
从机构上看，国有大行信贷投放维持了较高景气度，料1月份有望实现同比多增;股份行呈现明显「冷热不均」现象，上旬信贷投放总体较弱，中下旬有所发力;江浙地区的优质城农商行信贷投放新增规模则料将实现同比多增。行业上，新增信贷投放料集中于银政机构业务、大型央企国企、重点基建项目等，高度市场化的行业景气度和项目储备仍弱，尤其是涉房类融资处于艰难恢复期。
