受年底资金需求高峰和央行宣布全面降准的影响，本周国内市场利率将呈现短升长降的态势。截至12月14日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期利率分别报收于2.168%、2.21%、2.29%、2.365%、2.493%、2.587%，较12月7日分别上升3.8个基点、5.1个基点、12.3个基点、0.8个基点、0.5个基点、0.1个基点;9月期、1年期利率分别报收于2.657%、2.736%，较12月7日分别下降0.1个基点、0.7个基点。
中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，预计向市场释放1.2万亿元资金，这对中长期利率产生了较强的压制作用。12月以来，央行的逆回购操作恢复至每个工作日100亿元的水平，同时12月央行有9500亿元的中期借贷便利(MLF)到期，按照之前惯例，央行降准之后会缩减MLF的续作规模，所以近期市场反而存在回收流动性的可能。
临近年底，市场进入资金需求高峰，即使央行降准，短期市场资金偏紧的问题也难以缓解，所以利率偏强格局不会改变。中长期来看，受降准的影响，市场流动性供应进一步宽裕，中长期利率大概率会重心下移，直到资金供需达到新的平衡。
