中银证券：社融存量增速回升趋势将在12月乃至2022年上半年延续
中银证券称，从11月金融数据的变化趋势可以看出，央行在基础货币投放方面已经开始加大力度，但实体经济的融资需求整体依然偏弱，新增贷款表现最强劲的是房地产相关融资的边际回升。无论从春节前后的季节性固定资产投资停复工规律、企业年底产成品补库存需求、政府债券维持较高的发行量，还是春节假期前后实体经济的流动性需求波动等方面来看，都需要货币政策适当宽松以平稳度过年底和春节假期时段，加之当前经济下行压力较大，11月出现的社融存量增速回升趋势将在12月乃至2022年上半年延续。
东莞证券：11月信贷数据总体企稳向好社融增速有望继续扩张
东莞证券称，11月信贷数据总体企稳向好，社融增速有望继续扩张。11月企业贷款延续中长期贷款偏弱态势，但房地产领域信贷供给政策约束缓和，财政开始滞后发力，一定程度上或支撑后续社融增速继续扩张。M1和M2同比增速总体保持稳定，货币政策以稳为主，灵活适度，保持流动性合理充裕。同时结构性货币政策也在不断发力。央行12月初宣布全面降准，释放万亿流动性，加强跨周期调节，有助于社融企稳。
国海证券：社融增速仍将维持修复态势
国海证券称，在去年低基数下，11月份社融存量规模同比增长10.1%，较上个月末增加了0.1个百分点，社融增速开始拐点向上，但修复幅度较小。未来，在地产信贷边际上继续回暖、以及今年财政后置+明年财政前置，叠加近期央行降准释放流动性的情况下，社融增速仍将维持修复态势。不过，在地产投资改善仍需要时间的情况下，社融的具体修复程度也要进一步的观察。
中信证券：社融温和回暖企业融资仍是短板
中信证券认为，11月社融和信贷均小幅低于预期，主要是企业中长期贷款同比少增2470亿元。11月底，3个月票据转贴现利率再度下探至1.3%的低位，表明企业贷款需求偏弱，而更深层次的可能是宏观总需求低于均衡水平，这或将拖累后续投资增速。居民中长期贷款延续上月的回暖趋势，同比多增772亿元，已经回到近年的增长中枢附近。11月社融增速已经开始触底回升，预计在货币政策支持、地产融资边际回暖、以及政府债发行的支撑下，社融增速有望继续保持回升态势至2022年三季度前后。
