中国财富网讯(欣欣)国家统计局网站30日发布数据显示，11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间。

11月份，非制造业商务活动指数为52.3%，比上月略降0.1个百分点，继续高于临界点，非制造业保持稳定恢复。

11月份，综合PMI产出指数为52.2%，比上月上升1.4个百分点，表明企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟、高级研究员刘学智分析，制造业PMI时隔两个月重回荣枯线以上，主要原因是企业生产显著加快，表明经济走弱压力有所缓解，后续有望表现为工业产值数据的修复。

价格类指数普遍降幅超过10个百分点，购进和出厂两端价格指数大幅回落，出厂价格指数降到荣枯线以下。工业初级产品价格大幅上涨势头得到遏制，预计近期PPI环比显著下降，PPI将呈冲高回落态势。

值得关注的是，10月份PPI同比上涨13.5%，续创1995年底以来新高;环比上涨2.5%，创2002年以来的最大月度环比涨幅。

开源证券赵伟也表示，未来2个季度左右PPI或仍在5%以上，伴随国内供需矛盾缓解，PPI下行将趋于加快，明年底进入通缩。

未来还会不会降准、降息?广发证券首席经济学家郭磊表示，过快的PPI通胀会引发两方面附加担忧，一是微观上成本对利润的挤压问题;二是宏观上货币政策和财政政策的空间约束问题。

中国民生银行首席研究员温彬表示，目前通胀对货币政策的掣肘有限，但国内外经济恢复中的不平衡不均衡因素仍然较多，对政策调控的考验也有所加大。宏观政策要继续做好跨周期调节，加强政策前瞻性和协调性，加大力度提振内需，激发经济增长动力，缓解主要能源品供需矛盾，继续帮助市场主体应对原材料涨价的影响，应对好美联储货币政策转向等风险冲击。

天风固收表示，降准仍有可能，降息也不能排除。降准就是基础货币补充。如果基础货币缺口客观存在，再贷款和碳减排支持工具的作用有限，则降准仍然是自然而然的选项。

关于降息，按照易纲行长在《中国的利率体系与利率市场化改革》中的表述，利率的黄金法则决定了只要经济低于潜在增速，就有进一步降息的可能性。

天风固收判断季度GDP增速低于5%(还要考虑两年同比)，大概率可能引发央行降息。因此虽然年内货币政策进一步宽松的可能性不大，但展望明年这个可能性仍在。